Учитывать комиссию мейкера и тейкера с небольшим депозитом нужно вместе с минимальным размером заявки и шагом количества. Ставка в процентах от размера сделки не зависит. Ограничения площадки — величины постоянные, и на малых суммах они превращаются в издержку, которая измеряется десятыми долями процента и превышает тариф в разы. Считать надо эффективную ставку. Тарифная тут обманывает.

Минимальный нотионал — это наименьшая допустимая стоимость заявки по торговой паре, заданная площадкой; вместе с шагом количества он образует постоянную составляющую издержки, доля которой растёт по мере уменьшения суммы сделки.

Какая задача решается учётом комиссии мейкера и тейкера с небольшим депозитом

Процент — величина пропорциональная. От размера депозита она не зависит. Ставка 0,05% одинаково забирает пятитысячную часть и с миллиона, и с пятисот рублей, и на этом рассуждение обычно заканчивается. Обрывается оно рано: рядом с процентной ставкой на площадке действуют два ограничения в абсолютных величинах, и они делают малую сделку структурно дороже крупной.

Первое ограничение — минимальный нотионал. Он задаёт нижнюю границу суммы заявки и тем самым определяет, каким наименьшим шагом вы вообще способны двигаться по депозиту. Шаг этот не выбирается.

Второе — шаг количества, он же шаг лота. Количество актива в заявке округляется до допустимого шага, и округление идёт не в вашу пользу. На крупной сумме отброшенный остаток незаметен. На малой он больше комиссии.

Регулятор на эту тему высказывался отдельно. Итоговый доклад IOSCO от 16 ноября 2023 года содержит восемнадцать рекомендаций по шести направлениям, и одно из них посвящено розничному распространению — раскрытию условий, при которых клиент принимает решение. Ограничения по размеру заявки входят в такие условия наравне с тарифом. В карточке инструмента их смотрят редко.

Как считать эффективную ставку: шаги с параметрами

  1. Откройте карточку торговой пары и выпишите три числа: минимальный нотионал, шаг количества и шаг цены. Они различаются от пары к паре и меняются площадкой без предупреждения.
  2. Поделите минимальный нотионал на свой депозит. Полученная доля — наименьший шаг позиции, доступный вам в процентах от капитала.
  3. Умножьте шаг количества на текущую цену актива. Это денежная цена одного шага, и она задаёт максимальную потерю от округления.
  4. Поделите цену шага на планируемую сумму заявки. Результат — издержка округления в процентах, её складывают с тарифной ставкой.
  5. Сложите тариф и издержку округления. Сумма и есть эффективная ставка вашей сделки, с ней и считайте порог безубыточности круга.
Остаток актива стоимостью ниже минимального нотионала продать обычной заявкой нельзя. Он остаётся на балансе неснижаемым хвостом и в расчёт прибыли не входит. На малом депозите такие хвосты по нескольким парам складываются в заметную сумму.

Расчёт на примере суммы

Параметры ниже условные: минимальный нотионал и шаг количества у каждой пары свои, и сверять их надо в карточке инструмента на площадке. Ставка тоже условная и для арифметики.

Депозит 30 000 ₽, условная тейкерская ставка 0,05%, условный шаг количества даёт денежную цену шага 3 ₽.
Заявка 500 ₽: тариф 0,25 ₽, потеря от округления до 3 ₽. Эффективная ставка — до 0,65% вместо 0,05%, то есть в тринадцать раз выше.
Заявка 3 000 ₽: тариф 1,50 ₽, округление до 3 ₽. Эффективная ставка — до 0,15%, втрое выше тарифа.
Заявка 30 000 ₽: тариф 15 ₽, округление до 3 ₽. Эффективная ставка — до 0,06%, тариф почти не искажён.
Минимальный нотионал 500 ₽ при депозите 30 000 ₽ даёт шаг позиции 1,67% капитала — тоньше настроить размер не получится.

Вывод из этих четырёх строк один. Малый депозит выгодно расходовать меньшим числом более крупных сделок, а не дроблением на мелкие, и это ровно обратное тому, что подсказывает привычная интуиция диверсификации, перенесённая сюда из портфельного управления крупным капиталом. Дробление оплачивается округлением. Тариф тут ни при чём.

Сумма одной заявки Тариф при условной ставке 0,05% Потеря от округления до 3 ₽ Эффективная ставка сделки
500 ₽ — у границы минимального нотионала 0,25 ₽ с заявки до 0,60% суммы заявки до 0,65%, тариф занимает тринадцатую часть
1 500 ₽ — три минимальных нотионала 0,75 ₽ с заявки до 0,20% суммы заявки до 0,25%, тариф занимает пятую часть
3 000 ₽ — десятая часть депозита 1,50 ₽ с заявки до 0,10% суммы заявки до 0,15%, тариф занимает треть
30 000 ₽ — весь депозит в одной сделке 15 ₽ с заявки до 0,01% суммы заявки до 0,06%, искажение тарифа ничтожно
Схема из пяти шагов: выписать три параметра пары, поделить минимальный нотионал на депозит, перевести шаг количества в деньги, посчитать издержку округления, сложить её с тарифом
Схема из пяти шагов: выписать три параметра пары, поделить минимальный нотионал на депозит, перевести шаг количества в деньги, посчитать издержку округления, сложить её с тарифом

Что видно в стакане и как это читать

Шаг цены виден в стакане напрямую. Это расстояние между соседними уровнями, и на парах с высокой ценой единицы актива он в процентах крупнее, из-за чего лимитная заявка не встаёт произвольно близко к лучшей цене: ближайшее допустимое место оказывается дальше, чем вы рассчитывали, и ожидание исполнения растягивается.

Для малого депозита это означает выбор пары по техническим параметрам, а не по интересу к активу. Пара с мелким шагом количества и низким минимальным нотионалом позволяет настраивать размер позиции тоньше. Эффективная ставка на ней ближе к тарифной.

Смотрите и на цену единицы актива. Когда она высока, минимальный шаг количества стоит дорого в деньгах. Округление обходится дороже. Выбор пары с дробными единицами снимает проблему без всякой доплаты — подробнее о различиях инструментов в разборе, какие традиционные активы можно торговать на криптобирже.

Ошибки, из-за которых малый депозит тает быстрее расчётного

  • Дробят депозит на много мелких заявок. Каждое дробление оплачивается округлением, и сумма этих оплат превышает тариф.
  • Берут тарифную ставку за эффективную. Порог безубыточности круга при этом занижен в разы.
  • Не смотрят карточку инструмента. Три ключевых параметра пары остаются неизвестными до первой неудачной заявки.
  • Копят неснижаемые остатки. Хвосты ниже минимального нотионала лежат на балансе и не участвуют в обороте.
  • Считают риск на сделку в процентах, игнорируя шаг позиции. При крупном минимальном нотионале заданный риск технически недостижим.

Из обращений читателей: типовой запрос звучит как «комиссия съедает весь результат при депозите в несколько десятков тысяч». Разбор показывает другое. Тариф тут мало при чём: результат съедают округление количества и неснижаемые остатки, накопленные по пяти-шести парам, причём каждый такой остаток по отдельности выглядит мелочью, не стоящей внимания. Автоматизация усугубляет картину, поскольку алгоритм дробит объём охотно: это стоит учитывать, настраивая бот усреднения на малом капитале.

Итог

Небольшой депозит не меняет тариф. Он поднимает вес постоянных ограничений площадки, и те начинают определять фактическую издержку вместо процентной ставки, о которой спорят на форумах и которая в этой ситуации перестаёт быть главной статьёй расходов. Лечится укрупнением сделок. Помогает и подбор пары.

  • Минимальный нотионал, шаг количества и шаг цены выписаны из карточки пары
  • Минимальный шаг позиции в процентах депозита посчитан
  • Издержка округления переведена в проценты от суммы заявки
  • Эффективная ставка получена сложением тарифа и округления
  • Порог безубыточности круга пересчитан по эффективной ставке
  • Неснижаемые остатки по парам сведены в один список

Частые вопросы

Выгоднее ли на малом депозите торговать реже?

По издержкам — да, и разница измеряется не процентами, а кратностью. Одна сделка на всю доступную сумму обходится по ставке, близкой к тарифной, тогда как десять мелких заявок оплачиваются ещё и округлением. Но реже означает и меньше возможностей, так что решение зависит от стратегии, а не от арифметики издержек.

Что делать с остатками ниже минимального нотионала?

На ряде площадок предусмотрена отдельная операция обмена мелких остатков в служебный токен, и искать её надо в разделе баланса, а не в торговом интерфейсе, где она не показывается вообще. Там, где такой операции нет, остаток можно только долить до минимальной суммы и продать целиком. Копить хвосты по десятку пар смысла нет.

Как подобрать пару под небольшой депозит?

По трём параметрам карточки инструмента: минимальный нотионал, шаг количества и шаг цены. Чем все три меньше в денежном выражении, тем тоньше настраивается размер позиции и тем ближе эффективная ставка к тарифной. Интерес к самому активу при этом остаётся отдельным вопросом и к издержкам не относится.

Снижается ли ставка при росте депозита?

Тарифные уровни площадок привязаны к обороту за период, а не к размеру депозита, поэтому прямой связи нет. Зато есть косвенная связь, и она работает надёжно: с ростом депозита растут типовые суммы заявок, а постоянные ограничения площадки перестают искажать эффективную ставку и уходят в область погрешности. Сверяйте условия уровней в справочном разделе своей площадки на дату сделки.

Рекомендации по раскрытию условий для розничного клиента изложены в итоговом докладе IOSCO от 16 ноября 2023 года. Данные о структуре рынка и различиях ликвидности площадок приведены в аналитической статье ESMA от 10 апреля 2024 года.

Вердикт

Совет «начинайте с малого» звучит безопасно, а в части издержек работает против новичка: на малых суммах тариф перестаёт быть главной статьёй расходов, и его место занимают округление и неснижаемые остатки. Выпишите три параметра своей пары на листок перед следующей сделкой. Половина необъяснимых потерь на малом депозите объясняется этими тремя числами.

Разборы биржевой механики и свежие данные по рынку выходят в нашем Telegram-канале Cryptium.