Разбить крупную заявку по времени при тонкой ликвидности — значит считать расписание снизу вверх: сначала ёмкость одного касания стакана, затем число таких касаний, и только потом интервал и общее окно. Календарь здесь не главный. Число частей в тонкой паре задаёт книга заявок, а не ваше желание уложиться в вечер, и окно получается произведением двух величин, а не свободным выбором автора заявки.

Какую задачу решает разбивка крупной заявки по времени при тонкой ликвидности

В ликвидной паре расписание отвечает на вопрос «за какое время». В тонкой — «сколько раз». Книга принимает ограниченный объём за одно касание, и если подать больше, цена сдвинется против вас на величину, которую уже не отыграть аккуратностью. Поэтому расчёт начинается не с часов: берётся допуск по цене, под него считается ёмкость, и дальше арифметика сама диктует, сколько слотов придётся выставить в книгу заявок.

Ёмкость касания — это объём, который книга заявок принимает за одно обращение к ней без выхода цены за заданный вами допуск. Величина считается по сумме на уровнях стакана и меняется в течение суток.

Сама оценка влияния заявки на цену по глубине рынка — отдельный предмет, и редакция разбирала его в самостоятельном материале. Здесь из ёмкости выводится расписание. Полезно помнить и про цену автоматизации: в отчёте Markets Committee при Банке международных расчётов «FX execution algorithms and market functioning» (октябрь 2020 года) сказано, что алгоритмы исполнения переносят риск исполнения с дилера на пользователя и усиливают интернализацию потока, из-за чего измерять ликвидность становится труднее.

Как выставить: шаги и параметры

  1. Снимите несколько срезов книги в разные часы. Один снимок ничего не показывает.
  2. Задайте допуск по цене для одной части — например, три десятых процента от лучшей цены.
  3. Сложите объём на уровнях в пределах допуска. Это и есть ёмкость касания.
  4. Поделите свой объём на ёмкость и округлите вверх — получится необходимое число частей.
  5. Выберите интервал с запасом, чтобы книга успевала восполняться между частями, и перемножьте: число частей на интервал даёт окно.
  6. Сверьте окно с горизонтом своей идеи. Не укладывается — уменьшайте объём или выбирайте другую торговую пару.
Схема из пяти шагов: срезы книги заявок, допуск по цене, расчёт ёмкости касания, число частей, проверка окна исполнения
Схема из пяти шагов: срезы книги заявок, допуск по цене, расчёт ёмкости касания, число частей, проверка окна исполнения

Инструмент исполнения в тонкой паре один — лимитная заявка. Рыночная съедает уровни до того, как вы успеете посмотреть на результат. Выставленные заранее уровни работают лучше ручного режима, и на этом держится сетка заявок: заявки ждут контрагента на сервере площадки, а вы при этом не гонитесь за ценой вовсе. Отдельная история — децентрализованные площадки, где стакана в привычном виде нет и ёмкость определяется размером пула: как это выглядит на практике, показано в разборе биржи PancakeSwap.

Расчёт на примере суммы

Цифры ниже условные. Суточный оборот пары — 400 000 условных единиц, ваш объём — 40 000, то есть десятая часть оборота.

Ёмкость касания при допуске в три десятых процента — около 3 000 единиц. Делим и округляем вверх. Получается четырнадцать частей.

Интервал в тридцать минут превращает это в окно длиной семь часов. Сократить окно вдвое можно единственным способом — удвоив размер части, но тогда каждая часть выйдет за допуск по цене и смысл расписания исчезнет.

Запомните пропорцию. Число частей здесь не выбирают: оно получается делением объёма на ёмкость, и окно оказывается следствием этого деления, а не исходным параметром.

Прогнозом расчёт не является. Ёмкость меняется по часам, поэтому пересчитывать её приходится по ходу набора. Разрывы цен между площадками в тонких парах особенно заметны: как их читать, разобрано в материале про биржевую и ончейн-цену токена, и отличать технический разрыв от спросового там важнее всего.

Что видно в стакане и как это читать

Доля заявки от суточного оборота Допустимое число частей Оценка окна Что делать
До 1% Две-три От получаса до двух часов Расписание почти не нужно, хватит одной лимитной заявки
Около 5% Пять-восемь От двух до шести часов Обычное расписание с равными частями и запасом по интервалу
Около 10% Десять-пятнадцать От шести часов до суток Пересчёт ёмкости по часам и перенос части слотов на активное время
25% и выше Расписание не спасает Несколько суток Уменьшить объём или сменить пару, где глубина рынка выше

Признаков тонкой книги три. Уровни разрежены, спред широк, между ценами попадаются пустые промежутки. Добавьте к этому четвёртый признак, заметный лишь на практике: ваша собственная лимитная заявка становится лучшей ценой и держится так минутами, то есть рынок начинает ориентироваться на вас. У инструментов, привязанных к внешним рынкам, к этому добавляется расписание базовой площадки — например, при торговле платиной и палладием через криптобиржу ликвидность падает вне часов работы основного рынка металлов.

Ошибки, из-за которых заявка не исполняется

Дробление по календарю вместо дробления по ёмкости — корень почти всех неудач в тонких парах. Расписание на шесть равных частей выглядит аккуратно и при этом способно втрое превышать тот объём, который книга принимает за одно касание без заметного сдвига цены.

  • Часть оказалась ниже минимального ордера по паре. Заявка отклоняется, слот теряется.
  • Ёмкость посчитана по одному снимку книги. В активные часы она выше, в ночные — ниже в разы.
  • Остаток добирается рыночной заявкой. На разрежённых уровнях это самая дорогая операция из возможных.
  • Расписание длиннее горизонта идеи: окно в трое суток под сделку, рассчитанную на один день.
  • Шаг цены не учтён, и лимит выставлен внутрь шага. Площадка такую заявку не принимает.

Итог

Порядок расчёта в тонкой паре перевёрнут. Книга диктует, календарь подчиняется. Сначала измеряется ёмкость касания при заданном допуске по цене, затем объём делится на эту ёмкость, и лишь затем появляются интервал и окно. Если произведение числа частей на интервал выходит за горизонт вашей идеи, правильный ответ — уменьшить объём, а не растягивать расписание в надежде, что книга станет глубже. Данные актуальны на 17 октября 2026 года.

Материалы по теме

Частые вопросы

Как измерить ёмкость касания без специальных инструментов?

Хватит стакана и калькулятора. Нужны два действия. Сложите объёмы на всех уровнях, попадающих в ваш допуск по цене, — это и будет ёмкость на текущий момент. Повторите замер трижды. Берите наименьшее значение: так расписание получится с запасом, а не по самому удачному снимку книги.

Сколько частей считается слишком большим числом?

Жёсткой границы нет. За двумя десятками частей расписание становится неуправляемым, потому что каждый слот требует проверки частичного исполнения и пересчёта остатка. Если арифметика даёт больше двадцати частей, это сигнал сократить объём или перейти на пару с большей глубиной рынка.

Что делать, если окно получилось длиннее идеи?

Выбор из двух вариантов. Либо объём уменьшается до того размера, который укладывается в приемлемое окно, либо сделка переносится на другую торговую пару. Третий путь — исполнять быстрее за счёт выхода за допуск по цене — выглядит удобным, но съедает ровно тот выигрыш, ради которого расписание и строилось.

Где смотреть, что площадка вообще легальна?

Смотреть надо в официальных реестрах. В Евросоюзе регламент MiCA вступил в силу в июне 2023 года, а публичный реестр поставщиков услуг и белых книг ESMA ведёт по статьям 109 и 110 с 30 декабря 2024 года. В России покупка и продажа цифровой валюты не запрещены, но приём её как оплаты внутри страны запрещён законом № 282-ФЗ.

Вердикт

Тонкая пара не прощает расписаний, построенных по часам. Единственная величина, с которой здесь считаются, — ёмкость одного касания книги, и она же определяет, возможна ли сделка вообще в заявленном размере и в выбранной паре. Из редакционной практики: чаще всего правильным решением оказывается не удлинение окна, а сокращение объёма. Измеряйте ёмкость несколько раз. Окно считайте произведением, а не желанием.

Разборы заявок и стакана выходят в Telegram-канале Cryptium.