Как рассчитать размер позиции по риску и проверить на истории

Рассчитать размер позиции по риску и проверить на истории — это две разные операции, и вторая важнее. Расчёт перед входом показывает намерение. Проверка по архиву показывает, что получилось: для каждой закрытой сделки восстанавливается фактический риск и сравнивается с заявленным процентом. Смотреть нужно не среднее, а распределение — медиану, девяностый процентиль и максимум. Хвост этого распределения и есть настоящая мера дисциплины. Расчёты ниже условные, свои данные берите из выгрузки на дату проверки.

Какую задачу решает проверка размера позиции по архиву

Заявленный процент на сделку — величина декларативная. Фактический — измеряемая. Между ними вклиниваются три источника расхождения, и каждый оставляет свой след в журнале.

Первый источник — округление объёма. Расчёт даёт дробное число, биржа принимает только кратное шагу объёма, и фактический риск после округления отклоняется от заданного в большую или в меньшую сторону на величину одной ступени. Второй — исполнение стопа. Заявка срабатывает по доступной цене, а не по указанной, и в активные минуты разница доходит до процентов. Третий источник самый неприятный: стоп сняли или отодвинули. В журнале такая сделка выглядит обычной записью, а в распределении потерь занимает крайнее положение.

Отдельно о базе. Капитал берётся на дату входа каждой сделки. Соблазн поделить на текущий счёт велик — выгрузка под рукой, считать проще. Результат получается искажённым: при выросшем счёте ранние сделки выглядят безобидными, при упавшем — чрезмерными. Разница на серии из сотни записей набегает заметная, и выводы о соблюдении правила меняются на прямо противоположные, хотя исходные данные в выгрузке остались теми же самыми. Проверка плеча и принудительного сокращения позиций подчиняется той же логике — страховой фонд и автоматическое сокращение позиций на бирже тоже считают от состояния счёта на конкретный момент.

Как восстановить фактический риск: шаги с параметрами

Из выгрузки нужны шесть полей на каждую сделку: дата входа, объём в единицах инструмента, цена входа, заявленная цена стопа, фактическая цена выхода, размер счёта на дату входа. Седьмым полем идут комиссии, если площадка их выделяет отдельно.

Порядок работы такой. Сначала считается плановый риск по всем записям, где стоп был заявлен. Потом фактический — по тем записям, что закрылись по стопу, с подстановкой реальной цены исполнения и комиссий. Затем обе величины раскладываются в распределение. Среднее на этом этапе не вычисляется вовсе: оно сглаживает ровно то, ради чего проверка затевалась.

Расчёт на примере суммы

Условный архив: 40 сделок за квартал, заявленный риск 1% на сделку, счёт на начало периода 400 000 ₽. Числа подобраны для демонстрации метода, не для подтверждения какой-либо схемы.

Читается это так. Медиана планового риска почти совпадает с заявленным процентом — объём считался правильно, и округление вносит доли процента. Девяностый процентиль уже в полтора раза выше: каждая десятая сделка выходила за рамки. Максимум планового риска превышает заявленный процент в два с половиной раза, а максимум фактического — почти в четыре раза, и это уже не отклонение, а другая величина риска. Четырёхкратное превышение не объясняется ни округлением, ни проскальзыванием. Объяснение одно: стопа в той сделке не было.

Цифра суммарного превышения полезнее остальных. Шесть с лишним процентов капитала за квартал — это цена нарушений дисциплины, выраженная в деньгах, а не в ощущениях. Её можно сравнить с результатом периода и понять, во что обошлись отступления от правила.

Что видно в стакане и как это читать

Разрыв между плановым и фактическим риском объясняется стаканом на уровне стопа, а не на уровне входа. Это главная поправка к распространённой привычке смотреть глубину только при открытии позиции.

Стоимость немедленного исполнения меняется вместе с рыночными условиями и меняется неравномерно. В обзоре рисков финансовых рынков Банка России за сентябрь 2026 года, опубликованном 8 октября 2026 года, отмечено, что спреды корпоративных облигаций к ОФЗ сузились у бумаг с высоким рейтингом и расширились у бумаг рейтингов «А» и «ВВВ». Инструмент инструменту рознь. Поэтому распределение фактического риска строят по группам ликвидности, а не по всему архиву сразу.

• Сумма заявок под уровнем стопа. Если в пределах одного процента ниже вашего стопа в стакане стоит меньше заявок, чем составляет ваш объём, то исполнение неизбежно сдвинет цену дальше в неблагоприятную сторону. Величину сдвига видно заранее.
• Скопления у круглых отметок. Стопы участников группируются под одинаковыми уровнями. Срабатывают они пачкой, и глубина в этот момент исчезает быстрее обычного.
• Спред в неактивные часы. Расширение спреда означает, что немедленное исполнение подорожало. Стоп, сработавший в такой момент, даёт фактический риск заметно выше планового.
• Расхождение площадок. Когда цены на разных площадках разъезжаются, исполнение зависит от того, где стоит ваша заявка. Причины таких расхождений разбирали в материале о том, как сравнить биржевую и ончейн-цену токена.

Практический приём из редакционной практики: рядом с фактической ценой исполнения стопа записывайте лучшую цену, которая была на момент срабатывания. Разница между ними — вклад стакана в ваш фактический риск, и накапливается она в отдельную колонку статистики.

Ошибки, из-за которых проверка даёт ложный результат

1. Капитал берут текущий вместо капитала на дату входа. Искажение растёт вместе с изменением счёта за период.
2. Сделки без заявленного стопа выбрасывают из выборки как «неполные записи». Именно они обычно и формируют хвост распределения.
3. Считают средний риск по архиву. Среднее в 1,1% при максимуме 3,8% выглядит приемлемо и скрывает проблему целиком.
4. Берут цену закрытия дня вместо цены исполнения. Разница съедает весь смысл проверки качества исполнения.
5. Смешивают в одной гистограмме инструменты разной ликвидности. Тонкие пары дают свой хвост, и он маскирует поведение ликвидных.

Как встроить проверку в регулярный процесс

• Выгрузка сделок делается раз в квартал, с полями до цены исполнения включительно.
• Капитал на дату входа подтягивается отдельной колонкой.
• Плановый и фактический риск считаются раздельно.
• Результат смотрят распределением: медиана, девяностый процентиль, максимум.
• Сделки без стопа считаются отдельной группой и не выбрасываются.

Автоматические схемы проверяются тем же способом, и для них аудит нужнее: робот выставляет объём без колебаний, зато ошибку в параметрах повторяет сотню раз подряд. Настройки, которые стоит сверять с архивом, описаны в разборах о том, как настроить сетку заявок и как настроить бот усреднения: у обоих инструментов фактический риск накапливается по мере добавления частей, и в журнале это видно только при пересчёте.

Масштаб активности для ориентира. По обзору ключевых показателей брокеров Банка России за II квартал 2026 года сделки на фондовом рынке Московской Биржи заключали в среднем 3 млн лиц ежемесячно, на «СПБ Бирже» — 1,4 млн; кварталом ранее было 3,1 и 1,6 млн соответственно. Рынок другой, вывод общий: архив набирается быстро, и квартальной выгрузки обычно достаточно для осмысленного распределения.

Итог

Проверка размера позиции по истории — это аудит, а не бэктест. Берётся журнал, для каждой записи считается плановый риск от капитала той даты и фактический по цене исполнения, затем обе величины раскладываются в распределение. Среднее не считают. Медиана показывает дисциплину расчёта, девяностый процентиль — частоту отступлений, максимум — цену худшего случая. Сделки без стопа выносятся отдельно: у них плановый риск не определён, и в хвосте они оказываются чаще прочих. Суммарное превышение в процентах капитала переводит дисциплину в деньги.

Частые вопросы