81.662 
2.415 
Усреднение снижает среднюю цену входа, но одновременно увеличивает сумму под риском — и второе обычно упускают из виду, и чтобы риск не рос, общий объём позиции планируют заранее и расходуют его частями, а не добавляют новые деньги по ходу падения. Разница между этими двумя подходами и определяет, окажетесь ли вы в управляемой ситуации или в неуправляемой.
Два разных усреднения
Первый подход: вы решили вложить сто тысяч и входите пятью частями по двадцать, а сумма под риском известна с самого начала и не растёт, а снижение средней цены достигается распределением входа во времени. Второй подход: вы вложили сто тысяч, цена упала, и вы добавляете ещё пятьдесят, и здесь риск вырос в полтора раза без всякого плана.
Внешне действия похожи, по смыслу противоположны, а в первом случае вы исполняете решение, во втором реагируете на убыток.
Как спланировать объём
| Шаг | Что определить |
|---|---|
| Полный размер позиции | Сумма, которую вы готовы вложить в этот актив целиком |
| Число частей | На сколько входов разбиваете: обычно от трёх до шести |
| Условие добавления | Снижение цены на заданный процент или календарный интервал |
| Предел | Что делаете, когда части закончились |
Главное правило
Решение о полном размере позиции принимается до первой покупки и не пересматривается в сторону увеличения, при этом падение цены не является основанием добавить сверх плана: именно эта мысль превращает дисциплинированное усреднение в бесконтрольное наращивание убыточной позиции.
Что делать, когда части закончились
Вариантов три, и выбрать нужно заранее. Держать позицию до восстановления, зафиксировать убыток или признать идею ошибочной и выйти частично, причём импровизация в этот момент почти всегда ухудшает результат, поскольку решение принимается под давлением уже понесённых потерь.
Отсутствие заготовленного ответа и есть главная уязвимость подхода.
Где риск растёт незаметно
- Добавление средств сверх первоначально заданного объёма
- Перевод денег из других активов для усреднения этой позиции
- Усреднение с использованием заёмных средств
- Одновременное усреднение нескольких позиций на падающем рынке
Ко мне обращался человек, планировавший вложить в актив двести тысяч тремя частями, тогда как после исчерпания плана цена продолжила снижаться, и он добавил ещё четыреста тысяч, переведя их с депозита. Средняя цена и правда упала, но под риском оказалась сумма втрое больше задуманной, а на восстановление ушло больше года.
Расчёт на конкретных цифрах
Полный объём позиции — триста тысяч рублей, разбитый на три части по сто, и первая покупка по цене сто рублей за единицу, вторая при падении на двадцать процентов, третья ещё на двадцать. Средняя цена входа составит около восьмидесяти шести рублей вместо начальных ста.
Под риском при этом всегда остаются те же триста тысяч, а для выхода в ноль цене нужно подняться примерно на семь процентов от последнего уровня, тогда как без усреднения потребовался бы рост на треть.
Усреднение и качество актива
Подход работает только для активов, в возврат цены которых есть основания верить, при этом снижение стоимости проекта с реальными проблемами необратимо, и усреднение там означает последовательное увеличение потерь. Оценка актива по существу важнее любой механики входа.
Интервалы между добавлениями
Шаг в два-три процента приводит к исчерпанию плана за обычную коррекцию, шаг в двадцать процентов оставляет позицию без усреднения при умеренном снижении. Разумный ориентир для криптовалют — от десяти до пятнадцати процентов между частями.
Календарный вариант тоже работает: добавлять раз в месяц независимо от цены, и он проще в исполнении и не требует следить за котировками, хотя и даёт менее выгодную среднюю при резких падениях.
Усреднение вверх
Добавление к растущей позиции повышает среднюю цену, но увеличивает прибыль при продолжении движения, причём риск здесь тоже растёт, и правило то же: общий объём определяется заранее. Психологически такое усреднение даётся легче, но ошибка в планировании обходится так же дорого.
Запись плана до входа
Несколько строк перед первой покупкой: актив, полный объём, число частей, условия добавления и действие при исчерпании плана, при этом запись делается заранее и не редактируется после, иначе в момент падения она превратится в оправдание уже принятого эмоционального решения.
Фиксация части при восстановлении
Когда цена возвращается к средней, разумно закрыть часть позиции и вернуть риск к комфортному уровню, и это не обязательное действие, но оно превращает длительное ожидание в управляемый процесс и снимает давление от крупной позиции, набранной на падении.
Смежные темы разобраны у нас. Вот основные. Общий раздел — стратегии и управление портфелем. Шире — статьи про криптокошельки. Долю рискованных активов разбирает материал как определить долю рискованных активов, а автоматическое усреднение — статья как настроить бот усреднения.
Вопросы и ответы
Чем это отличается от регулярных покупок?
Регулярные покупки идут по календарю независимо от цены и формируют позицию постепенно, а усреднение привязано к движению цены и предполагает заранее заданный полный объём, при этом первое проще и требует меньше решений, второе даёт лучшую среднюю цену при падении, но требует дисциплины.
На сколько частей делить вход?
От трёх до шести для большинства ситуаций. Меньше приближает подход к разовому входу, больше дробит суммы до величин, где комиссии становятся заметной долей, и усложняет контроль над позицией.
Можно ли усреднять с плечом?
Логика подхода этому противоречит: усреднение предполагает удержание позиции при падении, а плечо приближает ликвидацию на том же движении, причём сочетание этих двух механик обычно заканчивается принудительным закрытием в худшей точке.
Вердикт
Планируйте полный объём позиции до первой покупки и расходуйте его частями — тогда риск не растёт, меняется только средняя цена, и добавление сверх плана превращает дисциплину в реакцию на убыток. Решите заранее, что делаете при исчерпании частей: отсутствие этого ответа и есть главная уязвимость. И не усредняйте актив, в возврат цены которого нет оснований верить.
Данные для расчётов сверяйте напрямую. Исторические котировки и статистика просадок и официальный сайт Банка России дают динамику активов и правовой контекст операций.
Обсуждение
Добавить комментарий