Маржа переработки бензина в Северо-Западной Европе снизилась. Котировка идёт вниз: 3,207 доллара за галлон, минус 1,39% — внутри коридора, названного пятого сентября.

Маржа переработки бензина в Северо-Западной Европе упала. Бензин дешевеет: 3,207 доллара за галлон, минус 1,39% за сессию.

Это подтверждение того, что мы описывали пятого сентября. Тогда маржа только начала отходить от максимума, котировка при этом росла, и мы объясняли расхождение тем, что снижение идёт медленно и с очень высокой базы. Сейчас маржа снизилась заметнее, и цена пошла за ней. Названный тогда коридор 3,05–3,35 доллара работает: 3,207 — почти его середина.

Существенно, что это происходит при дорогой нефти. Баррель ушёл выше ста долларов на событиях в Ормузе, а бензин при этом дешевеет — значит, определяющим для топлива остаётся не сырьё, а состояние переработки. Пока заводы зарабатывали сверхприбыль, они тянули цену готового продукта вверх; по мере нормализации маржи эта поддержка уходит, даже если нефть дорожает.

В России динамика своя и обратная: Росстат фиксирует рост цен на бензин в большинстве регионов, за неделю топливо подорожало на 0,5%. Внутренний рынок живёт по собственной логике — через демпфер, экспортную альтернативу и регулирование, — и на европейскую маржу реагирует с задержкой.

Что это значит

Разрыв между дорогой нефтью и дешевеющим бензином — нормальное состояние рынка, где узким местом была переработка, а не добыча. По мере его расшивки топливо будет отвязываться от барреля.

Коридор 3,05–3,35 доллара за галлон оставляем без изменений. Если маржа продолжит снижаться теми же темпами, к нижней границе цена подойдёт быстрее, чем к верхней.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.