Маржа переработки бензина в Северо-Западной Европе снижается, оставаясь высокой. Котировка идёт против этого: 3,215 доллара за галлон, плюс 2,54% — выше коридора, который мы называли.

Маржа переработки бензина в Северо-Западной Европе отходит от максимума, но остаётся на высоком уровне. Сам бензин при этом дорожает: 3,215 доллара за галлон, плюс 2,54% за сессию.

Признаём: названный ранее коридор 2,85–3,15 доллара котировка пробила вверх и торгуется над ним. Причина в том, что мы ждали нормализации маржи быстрее, чем она происходит. Двадцать седьмого августа, когда маржа стояла на максимуме, логично было предположить откат — и он начался, но идёт медленно и с высокой базы. Пока переработка остаётся сверхприбыльной, заводы работают на пределе и тянут за собой цену готового топлива.

В России картина своя. Росстат зафиксировал рост цен на бензин в большинстве регионов, за неделю топливо подорожало на 0,5%. Одновременно нефтяники получат из бюджета за август около 280 млрд рублей по топливному демпферу — 100 млрд по бензину и 180 млрд по дизелю. Демпфер как раз и работает как амортизатор: чем выше экспортная привлекательность топлива, тем больше бюджет доплачивает за поставки на внутренний рынок, сглаживая разрыв между мировой и розничной ценой.

Что это значит

Высокая маржа переработки — это не про дефицит нефти, а про узкое место в мощностях. Пока оно сохраняется, бензин может дорожать даже на стабильном сырье.

Прежний коридор снят. Новый ориентир на ближайшие недели — 3,05–3,35 доллара за галлон. Возврат ниже трёх долларов потребует заметного снижения маржи, признаков которого, кроме самого факта отхода от пика, пока нет.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.