Morgan Stanley предупреждает: запрет экспорта дизеля из США взвинтит цены на бензин. Котировка уже 3,294 доллара за галлон — у верхней границы коридора.

По оценке Morgan Stanley, введение запрета на экспорт дизеля из США приведёт к росту цен на бензин. Бензин стоит 3,294 доллара за галлон против 3,21 неделей ранее.

Логика на первый взгляд неочевидна: при чём тут бензин, если речь о дизеле. Связь через переработку. Завод из одного барреля получает и дизель, и бензин, а пропорции меняет в узких пределах. Если экспорт дизеля запретить, топливо останется внутри страны, его цена упадёт, и переработка станет менее выгодной — заводы сократят загрузку. Меньше загрузки означает меньше бензина, а значит его цена пойдёт вверх. Запрет, задуманный для снижения цен, повышает их в соседнем продукте.

Это третий за месяц случай, когда правильный ответ по бензину лежит в состоянии переработки, а не в цене нефти. Девятого и десятого сентября мы дважды ошиблись в приоритете факторов, а шестнадцатого сентября маржа НПЗ объяснила расхождение прямо. Нынешний прогноз работает по той же механике.

Что это значит

Коридор 3,10–3,45 доллара за галлон, названный десятого сентября, работает: 3,294 — его верхняя половина, и две недели диапазон держится без пересмотра.

Оставляем ориентир. Введение запрета станет аргументом за выход к верхней границе и выше — тогда коридор придётся поднимать, но уже по факту решения, а не по прогнозу о нём.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.