Как посчитать издержки арбитражной сделки до её открытия

Чтобы посчитать издержки арбитражной сделки до её открытия, сложите пять величин: комиссии по обеим ногам, проскальзывание по фактической глубине книги, сетевой сбор и сбор за вывод, стоимость замороженного капитала и налог с результата. Сумма, поделённая на объём сделки, даёт порог: расхождение цен ниже этого порога означает убыток при идеальном исполнении. Сравнивают с порогом, а не с видимым спредом.

Какую задачу решает подход

Расхождение цен между площадками видно каждому. Видна и цифра в процентах, которую показывают сканеры. Невидимо другое: сколько из этих процентов уйдёт на исполнение. Смета, составленная до открытия позиции, превращает вопрос «есть ли спред» в вопрос «остаётся ли что-то после всех удержаний», и обычно ответ на второй вопрос отрицательный там, где первый выглядел убедительно.

Ошибка почти всегда одна. Считают комиссии и забывают время.

Перевод актива между площадками занимает от минут до часов, и за это время расхождение исчезает чаще, чем сохраняется. Поэтому в смету входит не только плата, но и стоимость ожидания: либо вы держите балансы на обеих площадках заранее и платите замороженным капиталом, либо переводите по факту и платите риском того, что к моменту зачисления спреда уже нет.

Как посчитать издержки арбитражной сделки до её открытия

1. Зафиксируйте объём и обе ноги. Издержки не масштабируются линейно: проскальзывание растёт быстрее объёма, фиксированные сборы — наоборот, размываются.
2. Снимите комиссии по своему тарифу. Берут тейкерскую ставку своего уровня, а не базовую из рекламной таблицы, и умножают на две операции.
3. Посчитайте проскальзывание по книге. Не по спреду между лучшими ценами, а по тому, на какую среднюю цену вы выйдете, набрав свой объём из стакана.
4. Добавьте сборы за перевод и время. Сетевой сбор, фиксированная плата за вывод, число подтверждений, регламентные задержки зачисления.
5. Сравните порог с расхождением. Порог в процентах — это сумма издержек, делённая на объём; дальше решение становится арифметическим.

Как это работает на цифрах

Теперь поменяем одну величину. При объёме 50 000 ₽ те же 500 ₽ фиксированных сборов весят 1% вместо 0,1%, и порог поднимается до 1,35%. Расхождения такого размера между ликвидными площадками живут секунды. Вывод из арифметики жёсткий: малый объём отсекает большую часть арбитражных возможностей не из-за комиссий, а из-за фиксированной части издержек.

Сценарий применения на конкретной сумме

Из обращений читателей складывается узнаваемая история. Человек видит расхождение 1,2%, переводит 300 000 ₽ и получает зачисление через сорок минут, когда цены сошлись. Актив остаётся на второй площадке, и сделка из арбитражной превращается в направленную — со всеми последствиями. Дальше решение уже не про спред, а про то, держать ли позицию; тут помогает заранее принятое правило о том, как усреднять позицию без роста риска, если вы решаете остаться в активе.

Отдельная статья расходов — комплаенс-пауза. Статья 35 закона от 04.08.2026 № 282-ФЗ, действующего с 1 сентября 2026 года, обязывает лиц, организующих обращение цифровых валют, проводить цифровой анализ адресов и операций до совершения сделки, а при отсутствии такой возможности — не позднее трёх рабочих дней после. Рекомендации ФАТФ в редакции июня 2026 года задают сопоставимый срок с другой стороны: по пункту 12 пояснительной записки к Рекомендации 16 отправляющее учреждение предоставляет информацию по запросу в течение трёх рабочих дней. Три рабочих дня — это не экзотика регламента, а реальная статья издержек в смете.

Где метод ломается

Есть и скрытая цена схемы с предзаведёнными балансами: деньги лежат на двух площадках и несут риск самих площадок, а не только риск рынка. Сумму таких остатков ограничивают по тому же правилу, по которому определяют долю рискованных активов в портфеле: арбитражный капитал относится к рискованной части целиком.

Отдельная графа — пороги проверки. Пояснительная записка к Рекомендации 15 ФАТФ устанавливает для поставщиков услуг в сфере виртуальных активов порог разовых операций в 1000 долларов США или евро, выше которого проводится надлежащая проверка клиента. Это порог ФАТФ, а не конкретной площадки: национальные режимы и правила самих сервисов бывают строже. Операция, попавшая под проверку, задерживается, и смета должна выдерживать такую задержку.

Замыкает список учёт результата. Арбитраж даёт много мелких сделок, и сумма налога с дохода по итогам года способна съесть разницу, которая в каждой отдельной сделке выглядела прибылью. Серию удобно оценивать целиком, по той же логике, что в разборе о том, как оценить стратегию по просадке, а не по доходности.

Как встроить в собственный процесс

• Смета составляется до открытия и хранится вместе с результатом сделки
• Проскальзывание считается по стакану на фактический объём
• Фиксированные сборы проверены на день сделки, а не взяты из памяти
• Минимальный порог расхождения записан и не снижается «на один раз»
• Схема работы выбрана осознанно: предзаведённые балансы или перевод по факту
• В смете есть строка на задержку проверки до трёх рабочих дней

Итог

Арбитраж выглядит безрисковым и не является таковым. Риск в нём смещён из цены во время и в операционные ограничения, и именно эта часть плохо считается на глаз. Проверять подход стоит на худшем отрезке — когда сети перегружены, а выводы задерживаются; как это делается, описано в материале о том, как проверить стратегию на неудачном периоде рынка.

Частые вопросы