Через два дня после того, как Сенат отказался рассматривать CLARITY Act, американские регуляторы сделали своими средствами часть того, что должен был закрепить закон. 17 сентября SEC выпустила временное изъятие под ончейн-торговлю токенизированными акциями, CFTC освободила разработчиков торгового софта от регистрации брокерами и отправила в Белый дом пакет постоянных правил для крипторынка.

Коротко

Три действия за один день, все — в обход застрявшего законопроекта. Рынок прочитал это как определённость: к 18 сентября биткоин вернул отметку 80 тысяч и торгуется у 81 164 долларов, прибавив за сутки 6%, эфир 2 633 (плюс 7,4%), Solana 113,75 (плюс 12,7%). Шорты, набранные под продолжение падения, вынесло на сотни миллионов.

Что именно сделали регуляторы

Ведомство Действие Срок
SEC Изъятие для площадок токенизированных бумаг до 17 сентября 2031
CFTC Письмо о неприменении мер к разработчикам ПО бессрочно, отзывается
CFTC Пакет правил RIN 3038-AF80 направлен в Белый дом на рассмотрении

Изъятие SEC: что можно и на каких условиях

Комиссия разрешила торговать токенизированными акциями на площадках нового типа. Требования жёсткие: работа на публичном бесразрешительном реестре, смарт-контракты, пригодные для аудита, контроль доступа с процедурами противодействия отмыванию, проверкой клиентов и санкционными списками, публичные уведомления, ведение учёта. Отдельное условие — если торги базовой бумагой остановлены на её основной бирже, токенизированная версия тоже останавливается.

Срок изъятия — пять лет. Это прямо названо промежуточной мерой на время, пока комиссия готовит постоянные правила.

Письмо CFTC: кого освободили от регистрации

Отдел участников рынка комиссии заявил, что не будет рекомендовать преследование разработчиков программного обеспечения, которые не зарегистрировались как вводящие брокеры. Условия: раскрытия, внутренние политики и процедуры, работа в качестве канала к лицензированным торговым площадкам. Это расширение мартовского письма, выданного кошельку Phantom, — и, судя по сноске, механика не ограничена криптовалютным софтом.

Чем изъятие отличается от закона

Собственное наблюдение: рынок вырос на 6% на пакете правил, содержание которого никто не видел. Документ CFTC с идентификатором RIN 3038-AF80 под названием «Регулирование операций с криптоактивами и рынков криптоактивов» лежит в управлении информации и регуляторных дел Белого дома, и на время рассмотрения его текст закрыт. Куплена не определённость, а сам факт движения.

Разница с законом принципиальная и не сводится к скорости. Закон создаёт права, которые нельзя отозвать распоряжением ведомства. Письмо о неприменении мер и временное изъятие — это обещание конкретного состава комиссии не применять к вам норму, которая продолжает действовать. Следующая администрация отзывает такое обещание без Конгресса. Пятилетний срок изъятия SEC истекает в 2031 году, то есть переживает нынешний президентский цикл только в том случае, если его не тронут.

Председатель CFTC Майкл Селиг ещё в мае говорил о намерении закрепить защиты в формальном нормотворчестве. До сих пор этого не произошло — отправка пакета в Белый дом и есть первый шаг в эту сторону.

Частые вопросы

Что такое письмо о неприменении мер

Позиция подразделения регулятора, что оно не станет рекомендовать преследование за определённое поведение при соблюдении условий. Норма при этом не отменяется, и сама позиция отзывается в любой момент.

Можно ли теперь торговать токенизированными акциями в США

Площадкам, отвечающим условиям изъятия, — да. Требования включают публичный реестр, аудируемые контракты, проверку клиентов и остановку торгов вслед за базовой бумагой.

Что в пакете правил CFTC

Неизвестно: содержание закрыто на время рассмотрения в Белом доме. Публично только идентификатор и название — регулирование операций с криптоактивами и рынков криптоактивов.

Заменяет ли это CLARITY Act

Нет. Закон разграничил бы полномочия SEC и CFTC на уровне статута, а ведомственные меры действуют в рамках уже имеющихся полномочий и отзываются проще.

Почему так выросли альткоины

Сильнее биткоина отреагировали активы с большей долей заёмных позиций: закрытие шортов добавляет к спросу принудительные покупки. Solana прибавила 12,7% против 6% у биткоина.

Источники