Таиланд хочет ограничить стейблкоины 5 млн бат в сутки

Комиссия по ценным бумагам Таиланда предложила ограничить операции со стейблкоинами на лицензированных площадках: не больше 5 млн бат (около 147 750 $) в сутки на клиента у одного оператора, причём переводить монеты можно только между кошельками одного и того же человека. Проект уведомления вынесен на публичное обсуждение, приём отзывов — до 26 ноября. Цель — борьба с отмыванием денег и обходом правил международных переводов.

Что именно хотят запретить и разрешить?

Лимит касается пополнений и выводов в обе стороны. Переводы на чужой кошелёк предлагают запретить полностью. Обычные p2p-транзакции в блокчейне вне зарегистрированных платформ в проект не попали (The Block).

Объём стейблкоинов на счёте клиента, по формулировке регулятора, «должен соответствовать источнику дохода и финансовому положению» человека. Из лимита исключены переводы между своими счетами на надзираемых платформах, операции оператора по его бизнесу, деятельность маркетмейкеров, часть операций при выпуске токенов и возвраты, а также то, что одобрил Банк Таиланда.

Предыстория: центробанк и комиссия, по сообщению издания, анализировали необычные объёмы торговли USDT. Сам тот факт, что регулятор решил ограничить ввод-вывод, а не торговлю, показывает, где он видит дыру — в каналах, по которым деньги выходят из страны.

Кого это заденет на практике?

Лимит в 5 млн бат в сутки — по курсу The Block около 147 750 $ — для обычного розничного клиента почти недостижим. Он нацелен на тех, кто использует стейблкоины как канал для крупных переводов: обменники, посредников, трейдеров с большим оборотом. Внебиржевые сделки брокеров и дилеров предлагают раскрывать с порога в 3 млн бат (около 88 528 $), а биржи должны назвать своих маркетмейкеров и активы, по которым те дают ликвидность. Брокерам одновременно запрещают использовать внешних поставщиков ликвидности в парах стейблкоин/бат. Всё это бьёт по схеме, где курс «бат к доллару» формируется не на регулируемой площадке, а где-то за её пределами.

Проект продолжает сентябрьские публичные слушания о надзоре за деятельностью со стейблкоинами у лицензированных операторов. Приём отзывов закрывается 26 ноября, и после этого рынок узнает, смягчит ли комиссия формулировки, например по привязке объёма к «источнику дохода», которая плохо поддаётся проверке.

Мнение автора: почему это важно за пределами Таиланда?

Стейблкоин на сотни тысяч долларов в сутки на одного человека — это уже не покупка кофе. Таиланд привязывает лимит к человеку, а не к продукту, и это логично: деньги отмывают люди. Кстати, USDT в сети Tron — как раз основной инструмент таких переводов, и новости про новый антикриминальный альянс Tron, Tether и Chainalysis вышли 12 ноября, накануне. Давление на каналы переводов растёт сразу с двух сторон — со стороны регуляторов и самой индустрии.

Параллельно центробанки Великобритании, Сингапура и Таиланда опубликовали итоги пробного расчёта по валютным сделкам с участием токенизированных систем на прототипе Partior. Об этом направлении мы писали в статье про трансграничные расчёты между центробанками. Государства не против токенов — они против анонимных каналов. Для контраста посмотрите, как складывается судьба USDT в Европе: USDT уходит с площадок ЕС.

Что показал эксперимент центробанков?

Эксперимент называется Project Meridian FX APAC: Банк Англии, Валютное управление Сингапура и Банк Таиланда проверяли расчёты по обеим сторонам валютной сделки между традиционными системами RTGS и системами на базе блокчейна. Прототип Partior сопоставлял инструкции, резервировал средства и запускал одновременный расчёт, а также тестировал многосторонний неттинг — взаимозачёт платежей, который снижает ликвидность, нужную банкам. По данным The Block, в отчёте остались открытые вопросы: операционная устойчивость, окончательность расчётов, управление, ответственность и обмен данными между странами. Банк Англии планирует запустить интерфейс живой синхронизации в 2028 году. Том Мьютон из Банка Англии назвал результаты «практическими данными о том, как синхронизированные расчёты могут снизить риск».

Совпадение показательное: тот же Банк Таиланда, который готовит ограничения для частных стейблкоинов, участвует в эксперименте с токенизированными расчётами. Контуры будущей системы видны: деньги по блокчейну можно, но по каналам, которые видит регулятор.

Частые вопросы