Как добавить ликвидность в пул

Добавить ликвидность в пул — значит внести два токена в той пропорции, которую задаёт текущее состояние пула, а не ваш кошелёк. В ответ контракт выпускает вам долю: во второй версии Uniswap это взаимозаменяемый токен пула, в третьей и четвёртой — позиция с границами цены. Доля закрепляет не сумму взноса, а процент от запасов. Отсюда и все дальнейшие последствия.

Как добавить ликвидность в пул: из чего состоит взнос

Первое правило удивляет новичков. Пропорция не ваша. Пропорцию выбираете не вы. Контракт принимает пару по тому соотношению, которое сложилось в его запасах к моменту вашей транзакции, и приводит ваш взнос к меньшей из двух внесённых частей.

Отсюда понятное следствие: внести 1000 единиц одного токена и ничего не внести во второй в классическом пуле нельзя. Интерфейсы, которые предлагают «вход одним активом», под капотом сначала обменивают половину вашей суммы, а уже потом вносят пару — и обмен этот стоит платы пула и газа.

Что вы получаете взамен, зависит от версии протокола. По документации Uniswap на 16 октября 2026 года вторая версия «mints fungible ERC-20 pool tokens representing a proportional share of reserves», в третьей «positions are represented as ERC-721 NFTs», а в четвёртой позиции ведёт PositionManager на стандарте ERC-6909.

Различается и судьба заработанной платы. В версии v2 ставка едина для всех пулов: «every pool charges a flat 0.30% fee», и собранная плата «is automatically added to pool reserves» — она увеличивает запасы, а значит и стоимость вашей доли, без отдельного действия с вашей стороны. В версии v3 плата накапливается отдельно и забирается владельцем позиции вручную.

Расчёт на конкретной сумме

Допущения названы заранее. Пул условный: 200 000 единиц стабильного токена и 50 единиц базового актива, то есть курс 4000. Ставка пула — 0,30%. Это модель, а не параметры существующего пула.

Обратите внимание на знаменатель. Он больше взноса. Доля считается от запасов после вашего взноса, а не до него, поэтому 4000 от 200 000 дают не 2%, а чуть меньше. На малых суммах разница незаметна, на крупных — ощутима.

Скрытые издержки входа

Подписей больше, чем кажется. Их три. Каждый из двух токенов требует отдельного разрешения на трату, и только третьей транзакцией идёт само добавление. Газ списывается за каждую.

Вторая издержка не в газе. Она в курсе. Вы входите по соотношению запасов пула, и если пул отстал от рынка, вы покупаете у него отставание: вносите больше подорожавшего актива и меньше подешевевшего, чем стоило бы при текущей рыночной цене.

Третья издержка касается концентрированных пулов. По документации Uniswap на 16 октября 2026 года при выходе цены за границы позиции «the position’s liquidity is no longer active and no longer earns fees», и возвращается в работу она только тогда, когда цена возвращается в интервал. Доля есть, а дохода нет. Газ при этом уже уплачен. Как выбирать границы, разобрано в материале о том, как выбрать диапазон в пуле концентрированной ликвидности.

Четвёртая издержка — расхождение между стоимостью доли и стоимостью тех же токенов, оставленных в кошельке. Оно возникает из самой формулы пула и к ошибкам пользователя отношения не имеет. Оценивать его нужно до входа, а не после, и этому посвящён отдельный разбор о непостоянных потерях.

Пошаговый вход в пул

1. Выберите пару и версию пула: от версии зависит форма доли и порядок получения платы.
2. Сверьте адреса контрактов обоих токенов с документацией проектов, а не с подсказкой интерфейса.
3. Сравните курс в пуле с курсом на крупных рынках: расхождение оплатите вы.
4. Подготовьте оба актива в нужной пропорции и монету сети на газ для трёх транзакций.
5. Выдайте разрешения на трату по каждому токену — на сумму взноса, а не на неограниченный объём.
6. Внесите пару и проверьте, что доля отражена в кошельке: токен пула или позиция с номером.

Как проверить пул и протокол перед вложением

Проверка короткая. Пять пунктов. Она отсеивает большинство пулов, в которые входить не стоит.

• У протокола есть опубликованный отчёт независимого аудита контрактов с указанной датой.
• Запасы пула и его оборот известны и сопоставимы: пул с большим запасом и нулевым оборотом платы не приносит.
• Известно, кто может менять ставку пула и параметры протокола, и через какую процедуру это делается.
• Оба токена пары имеют историю дольше нескольких недель и обращаются не в одном пуле.
• Понятно, в какой валюте вы считаете результат и когда намерены его зафиксировать.

Второй пункт — не формальность. Пул без оборота держит ваши активы и не платит ничего, а расхождение с кошельком продолжает накапливаться. Признаки пары, в которую входить не стоит, собраны в разборе того, как проверить пул перед покупкой нового токена. Почему размер запаса весит больше ставки, объясняет разбор о том, почему ликвидность важнее размера комиссии при выборе площадки. Последний пункт упирается в перевод дохода из протокола в стейблкоин: без заранее выбранной единицы счёта результат вложения оценить нельзя.

Сценарий, при котором доля теряется

Из обращений читателей видно ещё одну повторяющуюся ошибку. Человек вносит пару, видит в интерфейсе накопленную плату и считает её доходом. Доход считается по итогу, вместе с расхождением стоимости доли, а не по одному слагаемому.

Итог

Вход в пул — это не вклад и не покупка актива, а обмен двух токенов на процент от общего котла. Пропорцию задаёт пул, форму доли — версия протокола, порядок получения платы — тоже она. Сумма взноса фиксируется только как доля, и именно поэтому результат нельзя оценить по одной накопленной плате.

С 1 сентября 2026 года действует Федеральный закон от 04.08.2026 № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах»: цифровые валюты определены в пункте 1 статьи 2, цифровые финансовые активы — в пункте 15, а гибридные права — в пунктах 16–19. Доля в пуле не выпускается по правилам ЦФА и не даёт требований к оператору: обязательства по ней исполняет код, а не лицо. Доходность пула не сопоставима с банковским вкладом ни по природе, ни по гарантиям — страхования вложений здесь не существует.

Параметры версий и правила начисления платы сверяйте по документации протокола, а размеры рынков — по данным агрегатора DefiLlama: по его сведениям на 16 октября 2026 года в протоколах сети Ethereum удерживалось около 49,9 млрд долларов.

Частые вопросы