Uniswap свернул собственный фонд внутрь Labs. Команды экосистемы, поддержка управления, работа с разработчиками — всё это перешло операционной компании, а фонд остался в роли министерского агента при DUNI, юридической оболочке DAO.

Решение прошло голосованием в конце 2025 года вместе с пакетом UNIfication.

Голосовали убедительно.

Что было в пакете

Включили протокольную комиссию. Часть торгового сбора, которая раньше целиком уходила поставщикам ликвидности, теперь направляется на выкуп и сжигание UNI. Туда же идут чистые комиссии секвенсора Unichain. Отдельно провели ретроактивное сжигание 100 млн UNI из казны — это оценка того, сколько токенов сгорело бы, работай механизм с самого запуска протокола в 2020 году, и цифру подали как символическое закрытие пятилетнего долга перед держателями.

Labs при этом отказалась от собственной выручки: сбор 0,15% в интерфейсе и за доступ к API убрали. Вместо этого управление выделило компании 20 млн UNI в год, с выплатой поквартально через вестинг-контракт начиная с 1 января 2026 года.

Логика перевёрнута сознательно. Раньше Labs зарабатывала на пользователях, теперь зарабатывает на росте протокола: ниже комиссии — выше объём — больше сжигания — дороже UNI, которым ей и платят. За пять лет протокол обработал около $4 трлн оборота, не отдавая держателям токена ничего.

Что я об этом думаю

Двойственно. С одной стороны, консолидация повышает скорость: одна команда, один бюджет, никаких переговоров между двумя структурами о том, кто платит за грант.

С другой — это шаг от децентрализации в сторону нормальной корпоративной вертикали. Фонды в DeFi создавались как противовес операционной компании. Теперь противовеса нет, а есть служебное соглашение и обещание не действовать против интересов держателей.

Насколько это сработает, покажут первые спорные решения.

Пока их не было.

Как я оцениваю протоколы перед тем, как заводить в них деньги, показывала в тексте Как я готовлюсь к буллрану через анализ DeFi на смарт-контрактах.