Раз в год я разбираю собственные решения и выписываю то, в чём ошиблась. Не для самобичевания — для калибровки. Ниже три ошибки 2026 года, с датами и без задним числом придуманных оправданий.

Ошибка первая: недооценила глубину просадки

В январе я писала, что коррекция эфира выглядит как обычная фаза цикла. К февралю ETH ушёл более чем на 60% от августовского пика 2025 года, а к концу июня казначейские компании торговались с бумажными убытками: у BitMine оценка приближалась к $8,1 млрд, у SharpLink около $1,39 млрд.

Позицию не трогала.

И не жалею. Ошибка была в формулировке. «Обычная фаза цикла» звучит успокаивающе, а обычная фаза цикла в этой отрасли означает минус две трети.

Вывод: описывать амплитуду, а не характер движения.

Ошибка вторая: поверила в календарь

Я закладывала Glamsterdam на первое полугодие, потому что так было в дорожной карте. Сейчас ориентир — четвёртый квартал 2026-го, публичный тестнет Platåberget запущен, дата основной сети не назначена.

Из-за этого сдвинулись мои ожидания по лимиту газа и по возврату части активности на первый уровень. Ничего страшного не произошло — я просто построила рассуждение на сроке, который никто и никогда не обещал, а я приняла за обещание, потому что он был написан в официальном документе.

Правило, которое я из этого вывела: пока изменение не активировано хотя бы на Sepolia, дата в тексте — это гипотеза. Пишу «ориентир», а не «выйдет».

Ошибка третья: держала слишком много сетей

В начале года у меня были остатки в семи сетях. Не по стратегии, а по инерции: где-то ловила эйрдроп, где-то тестировала протокол, где-то просто забыла вывести.

Итог предсказуемый. Мелкие суммы на мелких роллапах превратились в неликвид: когда DeFi-TVL всей категории откатился к $5 млрд и 96% осталось у Base, Arbitrum и Optimism, выход с второстепенных сетей начал стоить процентов по два-три на проскальзывании.

Свела к трём. Ликвидность держу в двух.

Чего не считаю ошибкой

Отказ от плечевых стратегий. Срез Galaxy от 7 августа показал, что менее 9% позиций на Aave держат половину всего долга протокола при среднем коэффициенте здоровья 1,06 — запас около шести процентов до принудительного закрытия. Я такие сделки не открывала и не собираюсь.

И отказ гоняться за доходностью рестейкинга. TVL EigenLayer сжался с пиковых $20 млрд до примерно $8,9 млрд к марту, и разница между обещанной и реализованной доходностью там оказалась ровно той, о которой я предупреждала.

Как я думаю о фазах рынка, писала в тексте Что не выживет при рецессии в США, а про контроль над активами — в материале Почему Self-Custody важнее, чем когда-либо.