Разделение портфеля по секторам создаёт иллюзию диверсификации. Секторы крипторынка движутся вместе. Распределение весов решает не задачу снижения риска, а задачу распределения ставок.

Пример распределения

Пропорции задают ставку, а вовсе не защиту, и понимание этой разницы избавляет от ложного чувства безопасности при первой же общей просадке рынка.

Пример секторного распределения криптопортфеля 55% ядро Ядро: крупнейшие активы 55% Инфраструктура и сети 20% Приложения с выручкой 15% Реальные активы 10% Пример распределения для иллюстрации подхода, а не рекомендация по долям

Первое полугодие 2026 года показало пределы подхода. Капитализация 6 крупнейших сетей первого уровня сократилась на 42%, или на 246,5 миллиарда долларов, заблокированные средства в приложениях — на 38%, и сжатие шло одновременно по всему рынку независимо от качества отдельных проектов.

Как назначать веса

Порядок действий такой:

  1. выделяем ядро из активов с наибольшей ликвидностью и историей
  2. распределяем остаток по секторам, где у вас есть проверяемый тезис и понятный драйвер доходности
  3. ограничиваем долю каждого сектора той максимальной просадкой по нему, которую вы готовы принять без пересмотра плана
  4. фиксируем условия, при которых вес сектора пересматривается

Иная динамика только у одного сегмента. Потоки в реальные активы пока не коррелируют с результативностью остального крипторынка, что делает их кандидатом на роль стабилизатора, но история наблюдений коротка, и делать из неё вывод об устойчивой некоррелированности я бы не стал.

Правила пересмотра

Оснований 3. Изменился тезис, изменилась структура сектора, изменились ваши обстоятельства. Движение котировок в этот список не входит.

Секторное деление помогает не переусердствовать с одной идеей. От общего падения рынка оно не защищает.

Место в портфеле. Разумный ориентир — держать ядро не меньше половины и не расширять число секторов сверх четырёх: за большим количеством тезисов невозможно следить с должной глубиной. Концентрация рынка это подтверждает: около трети всех криптоактивов у сотни крупнейших держателей.

Считаю 4 сектора пределом: за большим количеством тезисов невозможно следить с должной глубиной, и портфель превращается в список активов без внятного основания.

Сколько секторов достаточно для диверсификации

Три-четыре при условии, что у каждого свой драйвер доходности. Добавление пятого и шестого обычно не снижает риск, потому что новые активы коррелируют с уже имеющимися, зато усложняет наблюдение.

Нужно ли включать в портфель реальные активы

Решение зависит от цели. Они дают доходность, слабо связанную с крипторынком, и снижают амплитуду колебаний, но приносят кредитный риск эмитента, которого нет у базовых криптоактивов.

Подходы к структуре вложений собраны в разделе «Криптопортфель», пересчитать доли помогает калькулятор ребалансировки, смежные материалы — в разделе «Инвестиции».

Источники: о статусе базовых активов и институциональных потоках, об отсутствии корреляции потоков в реальные активы с крипторынком.