Вход занимает одну транзакцию. Выход может занять неделю или не состояться вовсе, и планировать его нужно до внесения средств, а не в тот момент, когда деньги внезапно понадобились на что-то другое.

Четыре причины, по которым выход не срабатывает

  • Весь капитал пула выдан в долг, свободных средств для вывода не осталось, и вернуть их можно только после погашения чужих займов.
  • Действует разлок или очередь.
  • Глубины пула не хватает для вашего объёма без больших потерь.
  • Протокол приостановил операции решением управления.

Первый сценарий разбирается на конкретном случае: капитал хранилища был сконцентрирован в единственном рынке, обеспечение обвалилось на 70–85 %, использование достигло 100 %, и вывести средства стало невозможно, потому что вся доступная ликвидность оказалась занята заёмщиками. Источник

Формально потери нет: средства числятся за вами, ставка продолжает начисляться, отчётность выглядит благополучно, а распорядиться деньгами при этом невозможно ни в каком объёме.

Показатель использования пула — самая недооценённая цифра интерфейса. Значение выше 90 % означает, что выход становится вопросом очереди, а не вашего решения, и проверять его нужно перед входом. Не тогда, когда деньги понадобились.

Как выходить крупными суммами

Практическая рекомендация из разбора переводов: суммы выше 100 тысяч долларов стоит дробить на части, чтобы не создавать перекос в пуле и не попадать под штрафы за его истощение, а тарифы на крупных переводах после интенсивного одностороннего потока превышают 20 базисных пунктов. Источник

То же касается и обменов: маршрут должен опираться на глубокую ликвидность, поддерживать разделение заявки и показывать понятные значения минимально получаемой суммы. Источник

Что записать до входа

  • Срок разлока и наличие штрафа за досрочный выход.
  • Типичное использование пула за последние месяцы.
  • Размер, при котором ваш выход сдвинет цену больше чем на 1 %.
  • Условие, при котором вы выходите независимо от доходности.
Последний пункт я считаю обязательным. Заранее записанное условие выхода — единственное, что работает в момент, когда все вокруг обсуждают проблемы протокола, а очередь на вывод растёт с каждой минутой.

Вывод

Ликвидность на входе и на выходе — разные величины, и вторая проверяется хуже. Планируйте выход по худшему сценарию: очередь, штраф и дробление на части. Смежные материалы: изолированные рынки и признаки для выхода.

Частые вопросы

Что делать при стопроцентном использовании пула?

Ждать погашения займов или роста ставки, которая привлечёт новых поставщиков. Формально это не потеря, но срок ожидания вам никто не назовёт.

Всегда ли есть штраф за досрочный выход?

Нет, но у продуктов с фиксированным сроком он встречается регулярно. Размер обычно составляет от 1 до 5 % и указывается в документации, а не в интерфейсе.

Как проверить глубину перед выходом?

Смоделировать сделку в интерфейсе на полный объём и посмотреть влияние на цену. Если оно превышает пару процентов, выходить нужно частями.