Кривая капитала — не отчёт для самолюбования. Это диагностика. По её форме видно то, чего не покажет ни один отдельный показатель: где система работает, где ломается и когда именно вы перестали следовать собственным правилам.

Четыре типичные формы

  1. Ровный подъём с откатами до 5 % — система устойчива, и размер можно наращивать постепенно, добавляя по четверти текущего объёма после каждых 50 сделок, закрытых в плюс без нарушения правил.
  2. Ступени: долгие плато и резкие рывки, при которых основной доход приносит малая доля сделок, а между ними счёт месяцами стоит на месте.
  3. Пила вокруг нуля: издержки съели матожидание.
  4. Рост с последующим обвалом — почти всегда результат увеличения размера после серии удач.

Вторая форма типична для трендовых систем. Нормально: 70–80 % результата там дают 10–15 % сделок. Опасность в другом — на плато трейдер начинает сомневаться и менять правила, а рывок случается ровно тогда, когда правила уже изменены.

Авторы открытых скриптов для расчёта позиции включают в них отдельный блок анализа выживаемости — расчёт того, сколько убыточных сделок отделяет счёт от лимита просадки при текущем размере риска. Источник

Мысль полезная. Знать, что до лимита осталось 7 убытков, важнее текущей доходности.

На мой взгляд, правило здесь одно. Стройте кривую в R, а не в деньгах: денежная искажена изменением размера позиции — удвоили объём, и картина улучшилась без всякого улучшения системы, а кривая в R показывает качество решений, очищенное от размера.

Что делать с диагнозом

Мой приём: средняя по 20 сделкам поверх кривой. Смотреть на неё, а не на счёт. Уход ниже нуля означает, что система перестала работать в текущем режиме рынка, и это сигнал сокращать размер позиции вдвое до появления трёх прибыльных сделок подряд. Не искать новые входы.

В разборе принципов риск-менеджмента отмечается, что попытка пересидеть стоп в расчёте на отскок превращает запланированный убыток в 1 % в реальные 10 % и ломает статистику всей системы. Источник

На кривой такие эпизоды видны сразу: один провал глубиной в несколько обычных стопов. Если он есть, дело не в рынке. Дело в исполнении, и разбирать нужно именно его — по записям из журнала.

  1. Стройте кривую в R, обновляйте раз в неделю.
  2. Добавьте среднюю по 20 сделкам.
  3. Отмечайте на графике изменения правил.
  4. Сравнивайте форму с ожидаемой — см. разбор матожидания.

Если коротко

  • Форма кривой говорит больше, чем итоговая цифра.
  • Строить нужно в R, а не в деньгах.
  • Плато у трендовых систем — норма.
  • Одиночный глубокий провал означает нарушение правил.

Частые вопросы

Почему кривую капитала строят в R, а не в деньгах?

Денежная кривая искажена изменением размера позиции: удвоили объём — и картина улучшилась без всякого улучшения самой системы. Кривая в R показывает качество решений, очищенное от размера, поэтому участки можно сопоставлять между собой честно. Обновлять её достаточно раз в неделю, отмечая на графике все изменения правил.

Что делать, если средняя по 20 сделкам ушла ниже нуля?

Сокращать размер позиции вдвое и ждать трёх прибыльных сделок подряд. Уход средней ниже нуля означает, что система перестала работать в текущем режиме рынка. Новые входы в этот момент искать не нужно: задача — снизить риск и дождаться подтверждения, что прежние правила снова дают результат.

Долгое плато на кривой означает, что система сломалась?

Не обязательно. Для трендовых систем ступени — норма: 70–80 % результата там дают 10–15 % сделок, а между рывками счёт месяцами стоит на месте. Опасность в другом: на плато трейдер начинает сомневаться и менять правила, а рывок случается ровно тогда, когда правила уже изменены.

Как по кривой отличить нарушение правил от неудачного рынка?

По глубине одиночного провала. Если на графике виден спад в несколько обычных стопов, дело в исполнении, а не в рынке: попытка пересидеть стоп в расчёте на отскок превращает запланированный убыток в один процент в потерю десяти. Разбирать такой эпизод нужно по записям журнала сделок.