Стейкинг и фарминг доходности часто ставят в один ряд, а риски у них разного происхождения. В первом случае вы поддерживаете работу сети и получаете вознаграждение за это, во втором — предоставляете средства протоколу и зарабатываете на комиссиях и стимулах. Первое проще и предсказуемее, второе доходнее и сложнее устроено. Выбор между ними — это выбор не доходности, а того, с каким типом риска вы готовы жить.

В чём разница по существу

Параметр Стейкинг Фарминг
Источник дохода Эмиссия сети за поддержание её работы Комиссии протокола и стимулы в его токенах
Основной риск Цена самого актива и возможные штрафы Смарт-контракт и расхождение цен в паре
Доступ к средствам Период разблокировки, чаще всего фиксированный Обычно свободный, но зависит от самого протокола
Сложность Низкая, одна монета Выше: пара активов, несколько шагов
Предсказуемость Ставка известна заранее Меняется вместе с активностью и размером стимулов

Вторая строка — главная. В стейкинге вы рискуете прежде всего ценой актива, который и так держите, а в фарминге к этому добавляются ещё риски кода и устройства самой позиции.

Расхождение цен в паре — потери, возникающие когда стоимость двух активов в вашей позиции меняется по-разному. Забрав средства, вы получаете совсем не то соотношение активов, которое вносили изначально, и результат порой оказывается заметно хуже, чем при обычном держании этих же активов. Комиссии и стимулы призваны это компенсировать, но при резком движении рынка справляются не всегда, и потому доходность в процентах сама по себе ничего вам не гарантирует.

Что смотреть в стейкинге

  1. Срок разблокировки: сколько дней средства недоступны после подачи заявки.
  2. Минимальную сумму и то, что произойдёт при её снижении из-за курса.
  3. Наличие штрафов за нарушения со стороны узла, которому вы делегируете.
  4. Кто именно управляет узлом и какова его прошлая история работы.
  5. Комиссию узла: она вычитается из вашего вознаграждения.
  6. Порядок начисления: автоматически или же с ручным получением.

Первый пункт недооценивают до первого разворота рынка. Когда цена падает, а средства заблокированы на неделю, выбора у вас нет — и это самостоятельный риск, не связанный с самой доходностью.

Отдельно про обещанные проценты. Ставка в стейкинге выражена в самой монете, а вовсе не в деньгах: получая десять процентов годовых в активе, который подешевел вдвое, вы остаётесь в убытке. Это очевидно на словах. Считайте результат в той валюте, которой вы обычно измеряете своё благосостояние и свои расходы.

Что смотреть в фарминге

Список тут длиннее.

Проверен ли контракт независимыми специалистами и как давно это делалось. Сколько средств лежит в протоколе. Из чего складывается доходность: комиссии или временные стимулы в токене проекта. Есть ли возможность быстро выйти и что произойдёт при массовом выходе участников.

Отдельный вопрос — состав пары. Позиция из двух устойчивых активов ведёт себя совсем иначе, чем пара с волатильным токеном, и расхождение цен во втором случае съедает доходность гораздо быстрее.

Что вычесть из обещанной доходности. Комиссии сети за вход, выход и каждое получение вознаграждения. Комиссию протокола или узла. Расхождение цен в паре, если речь идёт о фарминге. Падение токена стимулов, если вся доходность выражена именно в нём. И налог.

Комиссии делают мелкие позиции бессмысленными. В сетях с высокой комиссией вход, выход и несколько получений вознаграждения съедают весь годовой доход на небольшой сумме.

Как выбрать под свой уровень риска

  • Не готовы разбираться в устройстве протокола — тогда только стейкинг.
  • Нужен доступ к средствам в любой момент — стейкинг без блокировки либо ничего.
  • Держите монету долгосрочно и готовы к блокировке — стейкинг вам подходит.
  • Понимаете расхождение цен и готовы считать — можно смотреть фарминг.
  • Доходность выше рынка втрое — это не возможность, а сигнал разобраться глубже.
  • Сумма критична для вас — тогда ни то ни другое, пока не появится запас.

Пятая строка спасает чаще прочих. Доходность заметно выше рыночной всегда чем-то оплачена: риском контракта, падением токена стимулов или устройством, которого вы пока не поняли.

Как считать реальную доходность

Обещанный процент и фактический результат расходятся почти всегда, и метод расчёта тут важнее самой цифры.

Берите две точки. Обе величины считайте в одной валюте — в рублях или в долларах, но не в самой монете, иначе изменение её цены выпадет из расчёта целиком.

Из разницы вычтите все комиссии: за вход, за выход, за каждое получение вознаграждения. В сетях с дорогими операциями эта строка бывает вполне сопоставима с самим полученным доходом.

И только потом сравнение. Правильный вопрос звучит не «сколько я заработал», а «заработал ли я больше, чем если бы держал эти монеты и ничего с ними не делал».

Налоговая сторона

Эта часть меняет расчёт.

Вознаграждение в криптовалюте образует доход. Вопрос о моменте его признания однозначно не решён, и позиции расходятся: одни считают доходом момент начисления, другие — момент продажи.

Практический вывод отсюда один. Фиксируйте дату, количество и котировку по каждому начислению, чтобы иметь возможность посчитать любым способом. Порядок хранения документов разобран в отдельном материале, а автоматизация подсчёта — здесь.

Что фиксировать по каждой позиции: дату входа, сумму и состав активов, обещанную ставку, срок блокировки средств, адрес контракта или узла, даты и суммы всех начислений, котировки на эти даты, дату и результат выхода. Восемь полей на позицию. Без последних двух посчитать реальный результат не выйдет: доходность в процентах и фактический результат в деньгах расходятся почти всегда.

Частые вопросы

Что безопаснее для начинающего

Стейкинг основной монеты сети, которую вы и так держите долгосрочно. Здесь меньше движущихся частей: нет пары активов, нет расхождения цен, нет риска стороннего контракта. Начинать разумно с суммы, потерю которой вы готовы принять, и только после понимания срока разблокировки.

Можно ли потерять больше, чем вложил

При обычном стейкинге и фарминге без заёмных средств — нет, но потерять значительную часть вложенного можно. В фарминге к падению цены добавляется расхождение в паре, а при уязвимости контракта позиция теряется целиком. Заёмные схемы усиливают риск многократно и начинающим не подходят.

Почему фактическая доходность оказалась ниже обещанной

Обычно из-за комиссий сети, комиссии узла или протокола и падения токена, в котором начислялось вознаграждение. В фарминге добавляется расхождение цен в паре. Считайте результат по разнице между тем, что вложили, и тем, что получили при выходе, — в одной валюте и с учётом всех расходов.

Что происходит при выходе

Момент выхода стоит продумать заранее.

В стейкинге всё упирается в срок разблокировки. Заявка подаётся, средства приходят через несколько дней, и распорядиться ими в этот период невозможно, а цена за это время меняется как угодно.

В фарминге выход быстрее. Вы забираете два актива в изменившемся соотношении, и понять итог получится только пересчитав всё в одной валюте с учётом полученных вознаграждений.

Общее правило для обоих случаев. Решение о выходе принимают до того, как оно понадобится: выбирают уровень цены или срок, при котором позиция закрывается, и записывают его. Иначе выход происходит в панике, а это худший момент из возможных.

Ошибки, которые повторяются

  • Выбор позиции по размеру процента без разбора его источника вообще.
  • Вход суммой, которая может понадобиться вам в ближайшие месяцы.
  • Игнорирование срока разблокировки при самом выборе стейкинга.
  • Реинвестирование вознаграждений без всякого учёта комиссий сети.
  • Фарминг парой с волатильным токеном без понимания расхождения их цен.
  • Отсутствие записей: посчитать реальный результат потом уже невозможно.

Четвёртая строка удивляет многих. Автоматическое реинвестирование выглядит выгодным, но при дорогих операциях каждое такое действие стоит денег, и на небольших суммах оно уводит результат в минус. Разделение хранения по уровням риска разобрано в отдельном материале, а оценка риска площадки перед вводом средств — здесь.

С чего начинать

Порядок шагов важнее выбора.

  1. Определите ту сумму, потерю которой вы готовы принять полностью.
  2. Решите, нужен ли вам доступ к этим средствам в ближайшие месяцы.
  3. Выберите стейкинг той монеты, которую и так держите долгосрочно.
  4. Проверьте срок разблокировки и комиссию узла ещё до входа.
  5. Войдите минимальной суммой и пройдите полный цикл вплоть до выхода.
  6. Посчитайте фактический результат и только потом увеличивайте позицию.

Пятый шаг пропускают почти все, а он и отвечает на главный вопрос. Полный цикл от входа до выхода показывает настоящие комиссии, настоящие сроки и настоящую доходность — то есть всё то, чего не видно в описании программы.

Чем это отличается от вклада

Разница тут важнее сходства.

Вклад в банке даёт фиксированную ставку в рублях, а сама сумма в цене не меняется. Здесь всё иначе: и ставка выражена в монете, и сама монета живёт своей жизнью, то есть источников изменения результата у вас сразу два вместо одного.

Второе отличие — обязанное лицо. По вкладу отвечает банк, а в стейкинге вознаграждение генерирует сам протокол по заданным правилам, и предъявить требование при сбое некому.

И третье, про возврат. Вклад возвращается по номиналу, а из позиции вы забираете лишь то, что осталось: монеты по текущей цене, а в фарминге ещё и в изменившемся соотношении. Слово «доходность» тут другое.

Что спросить у себя до входа

Три вопроса, ответы на которые определяют всё остальное.

Первый: понадобятся ли мне эти средства раньше, чем закончится срок блокировки. Ответ «возможно» уже означает отказ.

Второй: откуда берётся доходность. Не «сколько процентов», а именно откуда — из комиссий пользователей, из эмиссии сети или из временных стимулов, которые однажды закончатся.

Третий: что я буду делать при падении цены вдвое. Ответ принимают заранее.

Коротко

Выбор здесь — это выбор типа риска, а не размера доходности. В стейкинге риск в цене актива и в сроке разблокировки, а в фарминге к этому добавляются ещё код контракта и расхождение цен в паре активов. Ставка выражена в монете. Десять процентов в активе, подешевевшем вдвое, означают убыток, поэтому из обещанного вычитайте комиссии сети, комиссию узла, расхождение цен и налог. Доходность выше рыночной оплачена.

Что дальше

Посчитайте результат по одной своей закрытой позиции, взяв сумму на входе и сумму на выходе строго в одной валюте. Разница с обещанным процентом отрезвляет.

Следите за устройством протокола, а вовсе не за красивой цифрой обещанной доходности: потери чаще происходят через решения самого пользователя. И проверяйте статус площадок. Требования к поставщикам услуг ужесточаются.

Разборы и практические инструкции выходят в нашем канале: t.me/cryptiumru.