Тридцать первого июля 2026 года начался пятый раунд выплат кредиторам обанкротившейся площадки — около 900 миллионов долларов. Четвёртый транш был больше. В марте распределили 2,2 миллиарда.

Дело идёт с ноября 2022 года. В процедуру вошли сама биржа, аффилированный фонд и примерно 130 связанных компаний, а незадолго до подачи заявления клиенты успели вывести с платформы около 6 миллиардов долларов всего за 72 часа.

Очередь определяется процедурой, а не справедливостью

Порядок стандартный. Обеспеченные кредиторы, административные расходы и сотрудники, затем клиенты, затем держатели капитала. Клиент площадки без обособления активов оказывается обычным необеспеченным кредитором в общей очереди.

Результат зависит от остатка конкурсной массы. По разным классам требований возврат в этом деле дошёл до 100% номинала, а один класс получил накопленным итогом 120%, что объясняется ростом стоимости активов за время процедуры, а не щедростью управляющих.

Сто процентов от суммы на момент банкротства и сто процентов от текущей стоимости актива — разные цифры.

Второй пример показывает верхнюю границу сроков

Японская биржа прекратила работу в 2014 году после кражи около 850 тысяч биткоинов, что по нынешнему курсу составило бы десятки миллиардов долларов. Хронология выглядит так:

  • 2021 год — утверждение плана гражданской реабилитации
  • 2024 год — начало фактических выплат кредиторам
  • октябрь 2025 года — перенос дедлайна погашения на 31 октября 2026 года
  • к моменту переноса выплачено примерно 19 500 кредиторам из 24 000

Двенадцать лет. Это не аномалия, а верхняя граница диапазона, о которой стоит знать заранее.

Если баланс отображается в кабинете, это ещё ничего не значит

Юридически всё однозначно. С подачей заявления площадка переходит из режима обслуживания клиентов в режим процедуры, и цифра в личном кабинете превращается из доступного остатка в требование к конкурсной массе.

Итоговая сумма зависит от многого. Судебные решения, рыночные цены, расходы на процедуру, качество работы управляющих. На мой взгляд, главный урок обоих дел не в процентах возврата, а в сроках: даже успешное дело не возвращает ликвидность быстро.

Требование к банкроту — это актив без даты погашения и без гарантированной суммы.

Диверсификация площадок стоит дешевле, чем участие в процедуре банкротства одной из них.

Что это меняет на практике. Ключевой вопрос к площадке звучит не «застрахованы ли средства», а «обособлены ли клиентские активы юридически». При обособлении они не входят в конкурсную массу. Без него владелец становится в общую очередь, и проверять это следует в пользовательском соглашении, а не в маркетинговых материалах.

Устройство площадок разобрано в разделе «Биржа», вопросы самостоятельного хранения — в разделе «Криптокошелёк», правовое поле — в разделе «Регуляция».

Источники: данные о пятом раунде выплат кредиторам, CoinDesk о размере транша и классах требований, о переносе сроков выплат японской площадки.