Избыточное обеспечение (over-collateralization) — требование внести залог дороже суммы займа. Это основа криптокредитования: заняв стейблкоины под 1000 долларов, вы вносите залогом активов на 1500–2000 долларов.

Откуда берётся коэффициент

Разница покрывает два риска. Первый — падение цены залога за время, пока протокол не успел его продать. Второй — проскальзывание при самой продаже: крупный залог невозможно реализовать по цене экрана, и чем менее ликвиден актив, тем больше запас. Поэтому под волатильный альткоин дадут меньше, чем под стейблкоин, а под сам стейблкоин — почти всю сумму.

Что происходит при просадке

Пока стоимость залога держится выше порога, заём живёт. Как только она опускается ниже, срабатывает ликвидация: смарт-контракт продаёт часть или весь залог, гасит долг и удерживает штраф. Штраф — это плата тому, кто провёл ликвидацию, обычно от 5 до 15 процентов, и он списывается с заёмщика, а не с кредитора.

Практический вывод

Избыточное обеспечение — не бюрократия, а единственное, что делает заём безопасным для второй стороны в системе без судов. Для заёмщика отсюда следует простое правило: брать заметно меньше максимума. Заём на пределе разрешённого означает, что до принудительной продажи остаётся несколько процентов движения цены, а такие движения на крипторынке происходят за минуты.