Короткий ответ: расчёт занимает минуты вместо трёх дней, и потому корпоративный доллар переезжает в сеть. В феврале 2026 года стейблкоины провели $7,2 трлн платежей и впервые обошли американскую систему ACH. Около 49% всей эмиссии долларовых токенов живёт на Ethereum.

Цифры, которые закрыли спор

USDC в 2025 году обогнал USDT по годовому объёму скорректированных транзакций: $18,3 трлн против $13,3 трлн. По эмиссии Tether всё ещё первый, но платёжный оборот ушёл к регулируемому эмитенту. Распределение по сетям я держу в голове постоянно: Ethereum около 49%, Tron 31%, Solana примерно 5%.

Разрыв говорит сам за себя. Solana быстрее и дешевле, а корпоративный доллар всё равно лежит там, где расчёт признают банк и аудитор.

Опрос EY-Parthenon охватил 350 руководителей компаний и финансовых организаций. Стейблкоины уже применяли 13% участников, 54% остальных планируют старт в ближайшие полгода-год. Из перешедших 41% фиксируют экономию от 10% и выше, в основном на трансграничных платежах.

Что изменил закон

GENIUS Act подписан 18 июля 2025 года: федеральная лицензия для эмитентов, OCC как основной регулятор, стопроцентное резервирование. Отдельным пунктом закон запретил платить держателю процент за само хранение токена.

Для нас важна не буква, а следствие. У контрагента появился внятный ответ на вопрос «чем это регулируется» — раньше он убивал сделку на первом созвоне.

Трансграничный перевод в мире стоит около 6,5% при цели G20 в 3%. Стейблкоин с учётом всех издержек выходит примерно на 40% дешевле.

Оценки Всемирного банка и BVNK приводит обзор Reap. Я добавлю к ним третью величину, которую почти никто не считает: стоимость денег, замороженных в пути.

Токен и сеть — это два разных решения

Стейблкоин остаётся обязательством эмитента, и оно одинаково в любой сети. Различается место хранения: кто подтверждает расчёт, сколько стоит выход, что будет при сбое.

Токен выбирайте по эмитенту и лицензии, сеть — по расчётному слою. Смешивать эти решения в одно — самая частая ошибка первого пилота.

Частые вопросы

Чем стейблкоин отличается от банковского перевода

Расчёт проходит за минуты и работает в выходные, комиссия не зависит от суммы и коридора. Взамен появляются новые обязанности: учёт токена, выбор эмитента, контроль ключей.

Почему компании выбирают сеть Ethereum

Там около половины всей эмиссии долларовых токенов, глубже ликвидность и больше интеграций с кастодианами. Расчётный слой ни разу не останавливался незапланированно, и это снимает вопрос у службы рисков.

Можно ли получать доход от хранения стейблкоина

Лицензированный эмитент по американскому закону не вправе платить процент за само владение токеном. Доходность возможна только через отдельные продукты со своим риском.

Почему расчётный слой я выбираю один раз и надолго — в тексте Я выбираю Ethereum. Карта инфраструктуры — в материале Экосистема Ethereum: больше, чем блокчейн.