81.592 
2.419 
Условия распределения говорят о проекте больше, чем его описание: они показывают, кому команда готова отдать долю и на каких основаниях, и щедрое распределение среди пользователей при скромных долях команды и инвесторов — один сигнал, обратная пропорция — совсем другой. Эти цифры публикуются заранее и проверяются за несколько минут.
Что смотреть в первую очередь
Долю, выделенную сообществу, против долей команды и ранних инвесторов, а сумма последних выше половины выпуска означает, что основная ценность распределена до вашего появления, а пользователи получают остаток. Это не делает проект плохим, но меняет расчёт ожиданий.
Дальше смотрите графики разблокировки. Короткий срок у инвесторов при длинном у пользователей создаёт предсказуемое давление на цену.
Структура распределения
| Доля | О чём говорит |
|---|---|
| Сообщество и пользователи | Готовность делиться с теми, кто пользуется продуктом |
| Команда | Мотивация разработчиков; выше трети считается высокой |
| Ранние инвесторы | Цена их входа и сроки выхода определяют давление на рынок |
| Резервы и фонд | Кто управляет этой частью и на что она расходуется |
Графики разблокировки
Равномерный выпуск на несколько лет распределяет давление, а крупные разблокировки через короткие интервалы создают предсказуемые просадки, при этом сравните даты: если доли команды и инвесторов открываются раньше пользовательских, участники раздачи окажутся покупателями последней очереди.
Отсутствие периода удержания у ранних инвесторов — заметный сигнал. Он означает возможность продажи сразу после запуска торгов.
Критерии отбора участников
Прозрачные критерии, опубликованные до начала программы, говорят о продуманности, причём объявление условий после отсечки позволяет настроить их под желаемый результат, и такая практика встречается часто. Это не обязательно злой умысел, но планировать участие в таких программах труднее.
Признаки проблемного распределения
- Суммарная доля команды и инвесторов выше двух третей выпуска
- Разблокировка инвесторов раньше или одновременно с запуском торгов
- Крупный нераспределённый резерв без описания назначения
- Отсутствие опубликованного графика разблокировок вообще
Ко мне обращался человек, активно участвовавший в программе проекта с привлекательным продуктом, тогда как при публикации условий выяснилось, что пользователям досталось около трёх процентов выпуска, а шестьдесят процентов приходилось на команду и инвесторов с разблокировкой через полгода. Полученные токены подешевели вдвое к моменту, когда он смог их продать.
Расчёт доли участника
Проект выделяет сообществу пять процентов от миллиарда токенов, то есть пятьдесят миллионов на всех участников, и при ста тысячах получателей средняя доля составит пятьсот токенов.
Умножьте на ожидаемую цену и сравните с вашими затратами на участие, а если токен стартует по десять центов, речь идёт о пятидесяти долларах — величина, которую стоит знать заранее, а не после подсчёта потраченного на комиссии.
Сравнение с похожими проектами
Доли имеют смысл в сравнении. Посмотрите распределение двух-трёх проектов той же категории, запустившихся недавно: это даёт ориентир, что считать щедрым, а что скупым в текущих условиях рынка, и абсолютные цифры без такого контекста мало о чём говорят: щедрость измеряется относительно практики текущего периода.
Цена входа ранних инвесторов
Раунды финансирования обычно раскрываются с суммами и оценкой проекта, при этом разделив вложенное на полученную долю, вы получите цену токена для инвестора, и сравнение её с рыночной показывает запас прибыли, с которым они выходят.
Многократная разница означает, что продажа будет выгодна им при любом разумном уровне цены. Это не злоупотребление, а естественное следствие раннего входа, но учитывать его при планировании собственных действий полезно.
Назначение резервов
Крупная доля без ясного назначения — пространство для будущих решений, которые вы не контролируете, а добросовестные проекты описывают, на что пойдут резервы: развитие экосистемы, гранты, ликвидность. Формулировка «на развитие проекта» без деталей ничего не объясняет.
Чего условия не показывают
Распределение описывает намерения на момент публикации, а не гарантии, при этом проекты меняют графики, вводят дополнительные выпуски и пересматривают доли, причём смотрите, кто имеет право на такие изменения: если это решение команды без ограничений, опубликованные цифры являются ориентиром, а не обязательством.
Смежные темы разобраны у нас. Вот основные. Общий раздел — раздачи и активности. Шире — статьи про криптокошельки. Разводнённую оценку разбирает материал как рассчитать полностью разводнённую оценку, а оценку окупаемости — статья как оценить, окупаются ли затраты на участие.
Вопросы и ответы
Какая доля сообщества считается хорошей?
Ориентир зависит от категории и периода, но доля ниже десяти процентов при крупных долях команды и инвесторов обычно означает, что пользователи получают символическую часть, и сравнивайте с недавними запусками похожих проектов.
Где искать условия распределения?
В документации проекта, обычно в разделе об экономике токена. Отсутствие такого раздела перед запуском распределения — само по себе информация, особенно если программа участия уже идёт.
Можно ли доверять опубликованным графикам?
Как намерению — да, как гарантии — с оговорками, а проверьте, кто вправе менять параметры: при единоличном решении команды график может быть пересмотрен, и такие случаи встречаются. Блокировка через смарт-контракт надёжнее обещания в документации.
Вердикт
Условия распределения показывают, кому проект готов отдать долю, и говорят больше описания продукта, при этом сравнивайте долю сообщества с суммой долей команды и инвесторов, а графики разблокировки — между собой: ранний выход инвесторов делает участников раздачи покупателями последней очереди. И проверяйте, кто вправе менять эти параметры, иначе опубликованные цифры остаются ориентиром.
Условия сверяйте по первоисточникам. Сводные данные по проектам и распределению токенов и блокчейн-обозреватель для проверки контрактов блокировки дают заявленные доли и фактическое состояние выпуска.
Обсуждение
Добавить комментарий