Приток денег в американские спотовые биткоин-ETF резко сменился оттоком. В четверг фонды потеряли $225,2 млн — это первый отрицательный день с 13 июля и конец семидневной полосы, за которую они собрали почти $1 млрд. Основной удар пришёлся на IBIT от BlackRock: $202,5 млн чистых погашений. При этом за неделю в целом фонды всё ещё в плюсе примерно на $274 млн, так что речь скорее о паузе, чем о переломе тренда.

Причина оттока лежит вне крипторынка. Доходность десятилетних гособлигаций США поднялась до 4,71% — максимума за полтора года, и институциональные деньги потекли в казначейские бумаги, — как следует из сводки по фондам. Толкали доходность вверх дорожавшая нефть, новые тарифы и обострение вокруг Ирана: всё это оживило инфляционные ожидания и увело капитал из рискованных активов. Биткоин на этом фоне проваливался до $64 600, ненадолго пробив отметку $65 000, которую аналитики считали важной поддержкой, но затем отскочил выше неё.

Показательно расхождение внутри рынка. Пока из биткоин-фондов деньги уходили, спотовые ETF на эфир, наоборот, продлили полосу притока до пяти дней подряд, добавив $26,3 млн. Это говорит не о бегстве из криптовалют вообще, а о перекладке между активами. Индекс страха и жадности опустился на три пункта, до 28, оставаясь в зоне страха. Отдельным фактором давления стали ликвидации: с начала недели рынок потерял на них значительные суммы, а часть биткоин-казначейских компаний, по сообщениям, начала сворачивать стратегию накопления. Ключевым событием недели остаётся заседание ФРС 28–29 июля.

Мой вывод. На мой взгляд, тут важно не пугаться заголовка. Отток в $225 млн после недели, собравшей почти миллиард, — это коррекция потока, а не его разворот: за неделю фонды всё ещё в плюсе. Куда важнее причина — деньги ушли не в кэш и не «из крипты», а в гособлигации под выросшую доходность. Это макро-история, а не крипто-паника. Обратите внимание и на эфирные фонды: они в это время притягивали деньги, то есть капитал перетекал внутри рынка. Реальную развилку задаст ФРС в конце месяца — до неё резких выводов из однодневных цифр я бы не делал.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Больше о фондах и рыночных потоках — в разделе про инвестиции.