5 октября секретарь по финансовым услугам Гонконга Кристофер Хуэй сообщил Финансовому комитету Законодательного совета, что до конца года правительство внесёт законопроект о четырёх новых лицензиях для криптоуслуг: торговля виртуальными активами, хранение, консультирование и управление. Надзор, лицензирование и правоприменение возьмёт на себя Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам.

Коротко

Три режима из четырёх прямо привязаны к уже существующим типам лицензий на рынке ценных бумаг: торговля — к первому типу, консультирование — к четвёртому, управление активами — к девятому. Отдельным, без прямого аналога, остаётся хранение: здесь регулятор заявляет упор на защиту приватных ключей и сохранность активов, находящихся в Гонконге. Даты вступления в силу пока нет — законопроект должен пройти Законодательный совет.

Почему это не «крипторегулирование», а расширение периметра

Собственное наблюдение: Гонконг не пишет для криптовалют отдельного закона — он подводит их под уже работающие категории. Комиссия формулирует принцип прямо: одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила. Отсюда и привязка к типам 1, 4 и 9, которые существуют для брокеров, инвестиционных советников и управляющих десятки лет.

Практическая разница между двумя подходами велика. Отдельный крипто-закон создаёт новый свод требований, по которому ещё нет ни практики, ни прецедентов, и участникам приходится ждать разъяснений. Привязка к действующему типу лицензии переносит на криптокомпанию готовый набор обязанностей: требования к капиталу, к ответственным сотрудникам, к отчётности и к хранению клиентских средств уже описаны и обкатаны на традиционных посредниках. Для бизнеса это означает меньше неопределённости и больше работы сразу: нормы применяются не «когда-нибудь», а в том виде, в каком давно действуют для соседей по рынку.

Важно и то, чего в этом пакете нет. Он не отменяет и не заменяет ни лицензии торговых площадок, ни отдельный режим для эмитентов стейблкоинов — тот ведёт Валютное управление по закону о стейблкоинах, действующему с 1 августа 2025 года. Мы разбирали, как Гонконг выдал первые лицензии эмитентам и какие условия для них поставил. Новый законопроект достраивает оставшиеся участки: посредников, кастодианов и управляющих.

Состав будущих режимов

Режим К чему привязан
Торговля виртуальными активами лицензия первого типа — дилерство по ценным бумагам
Хранение отдельный режим, упор на защиту приватных ключей
Консультирование лицензия четвёртого типа — инвестиционные советы
Управление лицензия девятого типа — управление активами
Регулятор Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам
Сроки законопроект до конца 2026 года, дата вступления не объявлена
Принцип одинаковый бизнес — одинаковые правила

Частые вопросы

Это запрет или разрешение

Разрешение с условиями. Речь о лицензировании услуг, которые сейчас оказываются вне прямого надзора: до сих пор отдельные правила были только у торговых площадок и эмитентов стейблкоинов.

Когда правила начнут действовать

Даты нет. Законопроект планируют внести до конца 2026 года, затем он должен пройти Законодательный совет, и только после этого объявят срок вступления в силу.

Что меняется для хранения активов

Кастодианы впервые попадают под лицензирование как отдельная категория. Регулятор обозначил приоритет: защита приватных ключей и сохранность активов, которые физически обслуживаются в Гонконге.

Коснётся ли это иностранных сервисов

Из заявления это не следует напрямую. Логика лицензирования по типам 1, 4 и 9 обычно охватывает тех, кто предлагает услуги резидентам, но границы применения определит текст законопроекта, которого ещё нет.

Что делать участникам рынка сейчас

Комиссия призвала действующих и будущих консультантов и управляющих связаться с ней заранее, не дожидаясь вступления правил в силу. Это стандартная практика перед запуском режима: ранний контакт сокращает срок получения лицензии.

Источники