Глава американского товарного регулятора заявил, что правила для криптовалютного рынка появятся независимо от судьбы законопроекта в Сенате. Ведомство подготовило собственные предложения, но объём его полномочий без закона остаётся ограниченным.

Коротко: что сказано

Председатель комиссии Майкл Селиг сформулировал позицию прямо: структура рынка у криптовалют появится вне зависимости от того, пройдёт ли законопроект.

Проекты правил, по его словам, уже подготовлены. Какие именно и когда будут опубликованы, ведомство не раскрывает.

Ключевое ограничение при этом никуда не делось: действовать самостоятельно комиссия может только в пределах уже имеющихся полномочий по закону о товарных биржах.

Процедурное голосование по законопроекту о структуре рынка цифровых активов назначено на 15 сентября, для прохождения нужно 60 голосов.

Что регулятор может и чего не может

В чём разница между надзором и преследованием

Насколько я это вижу, всё содержание заявления упирается в это различие, и оно не техническое.

Сегодня комиссия вправе прийти на спотовый рынок постфактум — когда есть признаки мошенничества или манипулирования. Это работа по факту нарушения, похожая на действия полиции.

Чего нет — рутинного надзора: права требовать регистрацию площадки, проверять её капитал, хранение клиентских средств и порядок исполнения заявок до того, как что-то произошло. Именно это дал бы закон.

Отсюда практический вывод для отрасли: собственные правила ведомства, даже опубликованные, будут касаться прежде всего деривативов и инфраструктуры вокруг них, а спотовые биржи останутся в прежнем положении. Заявление «структура появится в любом случае» звучит уверенно, но описывает меньшую часть рынка, чем кажется по формулировке.

Почему шансы закона упали

Рынки предсказаний оценивают вероятность принятия ниже 20%, тогда как в феврале она держалась на 82%. Причина не в отношении к криптовалютам как таковым, а в сцепке с посторонними сюжетами.

Открытыми остаются три темы: этические ограничения для должностных лиц, режим децентрализованных финансов и допустимость выплат вознаграждений держателям стейблкоинов. Каждая из них тянет за собой отдельную коалицию голосов.

Параллельно другое ведомство пошло своим путём: комиссия по ценным бумагам сняла с публикации послабление для токенизации, чтобы не мешать голосованию. Две регуляторные линии двигаются в противоположных направлениях — одна ждёт закон, вторая обещает обойтись без него.

Что ведомство делает параллельно

Помимо рыночной структуры комиссия работает над правилами для деривативов на вычислительную мощность: запрос комментариев по контрактам на аренду ускорителей опубликован 19 августа.

В тот же день прошло первое заседание её инновационного консультативного совета, куда вошли представители криптоплощадок и рынков предсказаний — состав мы разбирали отдельно.

Не раскрыто главное: какие конкретно правила подготовлены, в каком порядке они выйдут и как ведомство планирует обходить ограничение по спотовому надзору. Сроков публикации нет.

Частые вопросы

Что заявил регулятор?

Что структура рынка для криптовалют появится независимо от принятия законопроекта: проекты правил уже подготовлены.

Какие полномочия есть сейчас?

Надзор за деривативами — фьючерсами, опционами и свопами — и право преследовать мошенничество и манипулирование на спот-рынке.

Чего не хватает без закона?

Текущего надзора за спотовыми биржами: регистрации площадок, проверки капитала, хранения средств клиентов и порядка исполнения заявок.

Когда голосование по закону?

Процедурное голосование в Сенате назначено на 15 сентября, для продвижения нужно 60 голосов.

Каковы шансы принятия?

По оценке рынков предсказаний — ниже 20%, тогда как в феврале вероятность оценивалась в 82%.

Что мешает договориться?

Этические ограничения для должностных лиц, режим децентрализованных финансов и вопрос о вознаграждениях держателям стейблкоинов.

Источники

Материал подготовлен на основе публикации crypto.news и сообщений CFTC.