В начале июля биткоин держится в районе низких $60 тысяч, отскочив выше $61 тысячи после захода под $60 тысяч в конце июня. Эфир торгуется около $1,6–1,8 тысячи у многомесячных минимумов, а Solana откатилась к высоким $70. Что определяет курс биткоина и почему потоки в биржевые фонды так важны, разбираем отдельно. Рынок входит в июль в одном из самых уязвимых состояний за последнее время.

Главным источником давления стал рекордный отток капитала из биржевых фондов. По подсчётам аналитиков, за июнь из спотовых биткоин-ETF ушло около $4,5 млрд — худший месяц года, а вместе с маем совокупный отток превысил $7 млрд, как следует из обзора рынка. На настроения давят крепкий доллар, переток капитала в активы, связанные с ИИ, и слабый интерес розницы. При этом слабый отчёт по рынку труда США за июнь — 57 тысяч рабочих мест против прогноза 113 тысяч — снизил вероятность повышения ставки и помог биткоину отскочить.

Картина остаётся неоднозначной. По данным CryptoQuant, крупные инвесторы продолжают накапливать биткоин, тогда как розничные трейдеры продают на панике — расхождение, которое часто предшествует формированию локального дна. Аналитики отмечают: если биткоин удержит диапазон от высоких $50 до низких $60 тысяч и отток из фондов замедлится, июль может стать месяцем стабилизации. Ключевыми ориентирами останутся уровни поддержки и динамика потоков в ETF.

Мой вывод. На мой взгляд, начало июля — это момент хрупкого равновесия, а не однозначного разворота. Рекордный отток из ETF за июнь показал, что институциональный спрос, на котором держался весь рост, может быстро разворачиваться в обратную сторону. Но важнее другое: расхождение между накоплением у крупных игроков и паническими продажами розницы — классический признак того, что рынок нащупывает дно, а не летит в пропасть. Я бы не делал ставку ни на одну из крайностей по одному дню: устойчивость биткоина у $60 тысяч на фоне такого потока негатива говорит скорее в пользу базы, чем обвала. Решающим станет то, вернётся ли приток в биржевые фонды, — именно он, а не отдельные новости, задаёт направление в 2026 году.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Больше о рыночных факторах и потоках капитала — в разделе про инвестиции.