Американские спотовые фонды на биткоин собрали за один день 517,2 миллиона долларов — больше, чем в любой другой день с начала мая. Из этой суммы больше половины прошло через один продукт, и это самая интересная деталь в отчёте.

Коротко: сколько и куда

Речь о потоках за 19 августа. Приток получили восемь из двенадцати биткоин-фондов, остальные закрыли день без движения или в минусе.

Основную часть забрал IBIT от BlackRock — 284,74 миллиона долларов. Дальше с большим отрывом идут ARKB от ARK Invest с 77,71 миллиона и FBTC от Fidelity с 62,41 миллиона.

Эфирные фонды в тот же день получили около 189 миллионов долларов по оценке CoinDesk. Внутри этой суммы 122,12 миллиона пришлось на ETHA от BlackRock, 36,54 миллиона — на FETH от Fidelity.

Фон рыночный: биткоин впервые за два месяца поднимался выше 69 тысяч долларов, эфир вернулся к отметке 2000.

Как распределился приток

Что означает такая концентрация

Насколько я это вижу, в этих цифрах важнее не общая сумма, а её распределение.

На один фонд пришлось 55% дневного притока. Ещё два продукта добрали до 82%. Остальные девять поделили меньше пятой части — при том, что комиссии и структура у большинства сопоставимы.

Отсюда вывод о природе спроса. Когда деньги распределены между дюжиной продуктов, за ними стоит масса розничных заявок. Когда 55% приходит через один тикер, это решения нескольких крупных распределителей капитала, которым нужен ликвидный инструмент с узким спредом, а не лучшая комиссия.

Практическое следствие простое: такой поток разворачивается так же быстро, как приходит. Разовый дневной рекорд говорит о ликвидности инструмента, но мало говорит об устойчивости спроса — для этого нужна серия дней, а не один.

Как это ложится в август

Месяц для фондов складывался неровно: накопленный приток августа подходил к миллиарду долларов ещё до этого дня, но внутри месяца были и заметные оттоки.

Отчётность управляющих за второй квартал показала, кто стоит за такими потоками: Jane Street раскрыла позицию почти на миллиард долларов, а Пол Тюдор Джонс вернулся в IBIT после года продаж. Но у маркетмейкера и у хедж-фонда одинаковая строчка в отчёте означает разное.

Причина роста рынка в тот день лежала вне крипты: Минфин США удвоил выкуп длинных облигаций и сбил доходности, что подтолкнуло инвесторов к рисковым активам.

Чего в данных нет

Издания расходятся в деталях. The Block называет рекорд крупнейшим с 4 мая, другие источники говорят о сильнейшем дне с середины мая. Расхождение объясняется тем, какие даты и какие продукты берут в расчёт.

По эфирным фондам разброс шире: при итоговой цифре около 189 миллионов долларов сумма раскрытых потоков по отдельным фондам заметно меньше, а одно издание вовсе продублировало биткоин-показатель. Мы приводим только те цифры, которые подтверждены разбивкой по эмитентам.

Не публикуются и совокупные активы под управлением на дату, поэтому оценить, какую долю от общего размера фондов составил приток, по открытым данным нельзя. О том, что отскок цены сам по себе ещё не разворот тренда, мы писали отдельно.

Частые вопросы

Сколько собрали биткоин-ETF?

517,2 миллиона долларов за 19 августа — крупнейший дневной приток с начала мая.

Какой фонд забрал больше всех?

IBIT от BlackRock — 284,74 миллиона долларов, то есть 55% дневного притока.

Сколько получили эфирные фонды?

Около 189 миллионов долларов по оценке CoinDesk. Крупнейшая часть — 122,12 миллиона у ETHA от BlackRock.

Все ли фонды получили деньги?

Нет. Приток зафиксирован у восьми из двенадцати биткоин-фондов.

Что происходило с ценой?

Биткоин впервые за два месяца поднимался выше 69 тысяч долларов, эфир вернулся к 2000 долларов.

Значит ли это разворот тренда?

Один день не показатель: разовый приток говорит о ликвидности инструмента, а для вывода о спросе нужна серия дней.

Источники

Материал подготовлен на основе публикаций The Block и Bitcoin World.