Брокер Webull отчитался за второй квартал рекордной выручкой — почти 199 миллионов долларов. На криптовалютную торговлю из этой суммы пришлось 2,25 миллиона, то есть около одного процента, и это самая интересная строка отчёта.

Коротко: цифры квартала

Общая выручка — 198,8 миллиона долларов, рост на 51% год к году и на 24% к предыдущему кварталу. Консенсус аналитиков составлял 194,5 миллиона.

Торговая выручка выросла на 66%, до 147,7 миллиона. Акции и опционы принесли около 112 миллионов — примерно 56% всей выручки.

Криптовалютная торговля дала 2,25 миллиона долларов. Компания сообщила, что постепенно вводит ввод и вывод криптовалюты для клиентов.

Активы клиентов достигли 28,5 миллиарда долларов, прибавив 79% за год. Чистая прибыль — 24,4 миллиона против убытка годом ранее.

Что принесло деньги

Почему один процент — не показатель провала

Насколько я это вижу, доля криптовалютной выручки у брокера измеряет не спрос на криптовалюту, а способ, которым брокер на ней зарабатывает.

У классического брокера крипта работает как витрина: она приводит на платформу молодого клиента, который открывает счёт ради биткоина, а через полгода торгует опционами на акции. Комиссия за криптосделку при этом мизерная, зато поток ордеров по акциям и опционам монетизируется полностью.

Отсюда и структура отчёта: 56% дают акции и опционы, а криптовалюта отвечает за привлечение, оставаясь в графе «прочее». Оценивать её вклад по строке выручки — всё равно что оценивать роль бесплатной парковки по выручке парковки.

Показателен и второй факт. У Robinhood крипто-выручка за тот же период упала на 38%, до 100 миллионов долларов, — то есть в сорок раз больше, чем у Webull, но с падением. Разница не в рынке, а в стадии: один брокер снимает урожай с базы, набранной в прошлые циклы, второй только строит эту базу с нуля.

Что говорит менеджмент

Президент компании Энтони Майкл Денье заявил, что впервые примерно за девять месяцев видит, как в криптовалютном бизнесе начинают расходиться тучи, и назвал это положительным сигналом.

Формулировка осторожная, и это уместно: девять месяцев — примерно столько длится текущая просадка рынка. Заявление говорит о развороте настроений, а не о цифрах, которых в отчёте пока нет.

Из конкретики — только сообщение о постепенном запуске ввода и вывода криптовалюты. Сроки не названы, как не названы и планы по расширению списка активов.

Чего в отчёте нет

Не раскрыто число клиентов, торгующих криптовалютой, и историческая динамика этой выручки — сравнить квартал с прошлыми годами по открытым данным нельзя.

Не указано, какие именно активы доступны и по какой комиссионной модели работает криптонаправление.

Российский читатель может сравнить масштабы с азиатскими площадками: выручка Upbit и Bithumb за полугодие упала вдвое, а у эмитента стейблкоина картина третья — Circle платит бирже-партнёру быстрее, чем растёт сама. Крипторынок по-разному отражается в отчётности в зависимости от того, кем компания работает в этой цепочке.

Частые вопросы

Сколько заработал Webull за квартал?

198,8 миллиона долларов — рекорд компании, рост на 51% год к году и на 24% к предыдущему кварталу.

Какую долю дала криптовалюта?

2,25 миллиона долларов, то есть около одного процента общей выручки.

Что приносит основной доход?

Акции и опционы — примерно 112 миллионов долларов, около 56% выручки.

Как обстоят дела у конкурента?

У Robinhood крипто-выручка за тот же период снизилась на 38%, до 100 миллионов долларов.

Что нового в криптонаправлении?

Компания постепенно вводит ввод и вывод криптовалюты. Сроки завершения запуска не объявлены.

Как отреагировали акции?

Рост на 8,9% в день публикации отчёта и почти 15% на предторговой сессии, до 9,98 доллара.

Источники

Материал подготовлен на основе публикации Cointelegraph и отчётности компании.