Потолок долга (debt ceiling) — предельная сумма, которую протокол готов выдать в долг под конкретный вид залога. Это не свойство заёмщика, а настройка самого протокола: сколько всего стейблкоина он согласен выпустить, скажем, под залог одного альткоина.

Зачем ограничивать

Каждый залоговый актив несёт свой риск. Если под тонкий по ликвидности токен выдать слишком много, при обвале его цены протокол не сможет распродать залоги без обрушения рынка: проскальзывание съест всю разницу, и долг останется непокрытым. Потолок ограничивает размер этой проблемы заранее, ещё до того, как она возникнет.

Как выглядит в жизни

Когда потолок исчерпан, новые займы под этот залог просто не открываются, хотя формально запас обеспечения у пользователя есть. Существующие позиции при этом продолжают работать. Заёмщику это видно как «лимит достигнут», и единственный выход — либо дождаться, пока кто-то погасит долг и освободит место, либо взять заём под другой актив.

О чём говорит изменение потолка

Повышение потолка означает, что управление протокола считает залог достаточно надёжным и ликвидным. Резкое понижение — обратный сигнал: чаще всего так реагируют на ухудшение ликвидности актива или на выявленный риск. Для держателя средств в протоколе это полезный индикатор: за изменениями потолков видно, как протокол оценивает собственные риски, и делает он это раньше, чем рынок.