Затраты на добычу задают уровень, ниже которого предложение новых монет начинает сокращаться. Часть оборудования выключается. Каждый день работы приносит убыток.

Что определяет затраты

Переменных три. Две из них майнер не контролирует вовсе.

Ориентиры себестоимости и рынка, тысяч долларов за монету Затраты крупных операторов 34–43 Рыночная цена, 20 августа 2026 около 72,6 Оценки производственных затрат для крупных промышленных площадок

Параметры сети на середину 2026 года такие. Общий хешрейт около 778 EH/s, сложность почти 139 триллионов, награда за блок 3,125 монеты. Каждое повышение сложности увеличивает затраты на добычу одной монеты при неизменном оборудовании.

Порядок расчёта

Себестоимость считается снизу вверх:

  1. берём потребление оборудования в киловаттах и умножаем на тариф
  2. делим суточные затраты на суточную добычу в монетах при текущей сложности
  3. добавляем амортизацию оборудования, стоимость хостинга, обслуживание и комиссию пула, которую обычно забывают учесть
  4. сравниваем результат с рыночной ценой и получаем маржу

Разброс по операторам огромен. У крупных промышленных площадок производственные затраты оцениваются в 34–43 тысячи долларов за монету. У домашнего майнера при розничном тарифе они кратно выше и нередко превышают рыночную цену.

Пороги отключения

При цене ниже себестоимости майнеры начинают выключать наименее эффективное оборудование, что снижает общий хешрейт сети и через плановый пересчёт сложности возвращает рентабельность тем, кто остался в работе. Механизм саморегулирующийся, но с задержкой в две-три недели.

Себестоимость — не поддержка цены, а уровень, ниже которого предложение начинает сокращаться с лагом.

Место в портфеле. Для оценки акций майнинговых компаний себестоимость важнее курса: компания с затратами 34 тысячи и компания с затратами 60 тысяч при одной цене монеты имеют принципиально разную устойчивость. Для оценки самой монеты ориентир вторичен.

Считаю, что универсальной цифры себестоимости не существует: она отличается по операторам в разы.

Почему оценки себестоимости так расходятся

Из-за тарифа, поколения оборудования и учёта амортизации. Исследователи редко раскрывают методологию, поэтому цифры разных источников напрямую сопоставлять нельзя и сравнивать корректно только внутри одной методики расчёта.

Что происходит с себестоимостью после сокращения награды

Она удваивается при прочих равных, потому что то же оборудование добывает вдвое меньше монет. Компенсировать это может только рост комиссий сети или обновление парка на более эффективные модели.

Материалы по добыче собраны в разделе «Майнинг», окупаемость считает калькулятор доходности, определения — в словаре терминов.

Источники: разбор факторов себестоимости добычи, данные о хешрейте, сложности и затратах крупных операторов.

Частые вопросы

Какая себестоимость у крупных операторов и как она соотносится с ценой?

Производственные затраты крупных промышленных площадок оцениваются в 34–43 тысячи долларов за монету, тогда как рыночная цена на 20 августа 2026 года была около 72,6 тысячи. У домашнего майнера при розничном тарифе затраты кратно выше и нередко превышают рыночную цену. Универсальной цифры себестоимости не существует: по операторам она отличается в разы.

В каком порядке считают себестоимость добычи?

Снизу вверх. Берём потребление оборудования в киловаттах и умножаем на тариф, делим суточные затраты на суточную добычу в монетах при текущей сложности, добавляем амортизацию оборудования, стоимость хостинга, обслуживание и комиссию пула, которую обычно забывают учесть, а затем сравниваем результат с рыночной ценой и получаем маржу.

Поддерживает ли себестоимость цену снизу?

Нет. Это не поддержка цены, а уровень, ниже которого предложение новых монет начинает сокращаться с лагом. При цене ниже себестоимости майнеры выключают наименее эффективное оборудование, общий хешрейт сети снижается, и плановый пересчёт сложности возвращает рентабельность тем, кто остался в работе. Механизм саморегулирующийся, но с задержкой в две-три недели.

Зачем себестоимость нужна при оценке акций майнинговых компаний?

Для акций она важнее курса монеты: компания с затратами 34 тысячи и компания с затратами 60 тысяч при одной и той же цене монеты имеют принципиально разную устойчивость. Для оценки самой монеты ориентир вторичен. Каждое повышение сложности сети увеличивает затраты на добычу одной монеты при неизменном оборудовании, так что устойчивость оператора меняется и без движения цены.