Майнинг устроен как капиталоёмкое производство с коротким циклом обновления. Оборудование покупается разом, зарабатывает постепенно и устаревает быстрее, чем успевает окупиться при плохих вводных.

Сроки окупаемости по тарифам

Тариф решает всё остальное.

Срок окупаемости оборудования, месяцев Новая линейка, комфортный тариф 9–14 Бывшее в употреблении 6–10 Прошлое поколение при 3 рублях 38–43 Оценки для промышленного размещения; при рознице часть моделей уходит в убыток

Разброс объясняется тарифом и поколением. При 5 рублях за киловатт-час аппарат прошлого поколения даёт убыток, при 3 рублях окупается за три с половиной года, а современная линейка при промышленном размещении возвращает вложения меньше чем за полтора.

Из чего состоят капитальные затраты

Считать нужно всё сразу, а не только цену устройства:

  1. покупка оборудования — основная статья бюджета
  2. доставка, таможенное оформление и логистика
  3. инфраструктура электроснабжения и охлаждения
  4. резерв на замену вышедших из строя блоков питания и плат

Ставка от 3,8 рубля за киловатт-час делает хостинг у оператора выгоднее домашнего размещения, а промышленное охлаждение удерживает оборудование в диапазоне 5–25 градусов и не даёт снижать мощность летом.

Порог морального устаревания

В 2026 году срок устаревания оборудования сократился. Ошибка в выборе модели бьёт по окупаемости напрямую: дешёвое устройство снижает входной порог и почти всегда увеличивает срок возврата инвестиций или делает его недостижимым.

Цена оборудования — мгновенный убыток. Всё дальнейшее зависит от того, успеет ли машина отработать до следующего поколения.

Место в портфеле. Вложение в оборудование — это позиция с фиксированным сроком жизни и амортизацией, а не бессрочное владение активом. Сравнивать её корректно не с покупкой монеты, а с проектным финансированием: заранее известен объём вложений, срок возврата и остаточная стоимость, близкая к нулю.

По моим наблюдениям, окупаемость чувствительна к тарифу сильнее, чем к курсу.

Почему при оптимальных условиях маржа держится в диапазоне 20–40%

Потому что рост сложности сети непрерывно съедает доходность на единицу мощности. Маржа сохраняется только у операторов с дешёвой энергией и свежим парком, а при их отсутствии сжимается до нуля за несколько кварталов.

Что делать с оборудованием после окупаемости

Продолжать эксплуатацию до порога рентабельности, а затем продавать на вторичном рынке либо переводить на площадку с более дешёвым тарифом. Остаточная стоимость падает быстро, поэтому откладывать решение дорого.

Материалы по добыче собраны в разделе «Майнинг», окупаемость считает калькулятор доходности, определения — в словаре терминов.

Источники: разбор структуры капитальных затрат и сроков окупаемости, расчёты окупаемости моделей при разных тарифах.

Частые вопросы

От чего сильнее зависит окупаемость оборудования — от тарифа или от курса?

От тарифа. При 5 рублях за киловатт-час аппарат прошлого поколения даёт убыток, при 3 рублях окупается за три с половиной года, а современная линейка при промышленном размещении возвращает вложения меньше чем за полтора. Бывшее в употреблении оборудование при комфортном тарифе выходит на окупаемость за 6–10 месяцев, новая линейка — за 9–14 месяцев.

Что ещё входит в капитальные затраты кроме цены устройства?

Доставка, таможенное оформление и логистика, инфраструктура электроснабжения и охлаждения, а также резерв на замену вышедших из строя блоков питания и плат. Покупка оборудования остаётся основной статьёй бюджета, но считать нужно всё сразу: цена устройства — мгновенный убыток, и дальше всё зависит от того, успеет ли машина отработать до следующего поколения.

Когда размещение у оператора выгоднее домашнего?

Начиная со ставки 3,8 рубля за киловатт-час хостинг у оператора выгоднее домашнего размещения. Добавляет к этому промышленное охлаждение: оно удерживает оборудование в диапазоне от 5 до 25 градусов и не даёт снижать мощность летом. Приведённые сроки окупаемости рассчитаны для промышленного размещения, а при розничном тарифе часть моделей уходит в убыток.

Почему дешёвое устройство не способ сэкономить?

Оно снижает входной порог и почти всегда увеличивает срок возврата инвестиций или делает его недостижимым. В 2026 году срок морального устаревания оборудования сократился, поэтому ошибка в выборе модели бьёт по окупаемости напрямую. Само вложение корректнее сравнивать с проектным финансированием: заранее известны объём вложений, срок возврата и остаточная стоимость, близкая к нулю.