Базельский подход строится не на запретах, а на классификации. Актив попадает в 1 из 2 групп, и от этого зависит всё остальное: требования к капиталу, лимиты на концентрацию и порядок отчётности перед национальным надзором.

Стандарты концентрации рисков утвердила группа управляющих центральными банками и глав надзорных органов, поручив комитету доработать детали.

Критерии деления сформулированы через права, а не через технологию

Комитет разделяет активы по признакам, относящимся к юридической, а не к технической стороне вопроса:

  • природа обязательства и наличие стабилизационного механизма
  • чёткость и определённость прав сторон
  • требования к эмитенту и порядку погашения
  • надёжность инфраструктуры обращения

В группу 1 попадают токенизированные традиционные активы и криптовалюты с эффективными стабилизационными механизмами, отвечающие условиям по правам держателя. Требования к капиталу для них считаются по действующим правилам. Всё остальное уходит в группу 2.

Токенизированная облигация и биткоин различаются для надзора не технологией выпуска, а тем, стоит ли за активом чьё-то обязательство.

Стандарт раскрытия появился раньше единых требований к капиталу

Логика понятна. В июле 2024 года комитет утвердил стандартизированную систему раскрытия информации о криптоэкспозициях банков, и надзор получил сопоставимые данные раньше нормативов.

Параллельно менялся учёт. Стандарт FASB ASU 2023-08 закрепил обязательную оценку корпоративных владений биткоином по справедливой стоимости, институционализировав актив как балансовый инструмент.

Если пересмотр 2026 года смягчит подход, картина изменится не сразу

Дискуссия идёт вокруг обоснованности методики. Критики указывают, что высшие требования к капиталу применены к активу с высокой ликвидностью и нулевым риском контрагента, тогда как логичнее было бы использовать стандартные правила рыночного и операционного риска.

Национальные регуляторы действуют не синхронно. Банк России в мае 2026 года заявил, что не считает возможным быть мягче международного стандарта: к волатильности добавляется риск блокировки активов. На мой взгляд, эта асимметрия делает быстрое смягчение маловероятным.

Международный стандарт задаёт пол, а не потолок. Каждая юрисдикция вправе быть строже, и многие этим правом пользуются.

Прямая концентрация криптоактивов в глобальной банковской системе остаётся низкой, и надзор в кои-то веки строит регуляторную рамку заранее, а не по итогам очередного кризиса.

Что это меняет на практике. Группа, в которую попадает актив, определяет доступность банковских услуг по нему: инструменты первой группы банки берут в работу охотнее. Для клиента это разница тарифов и перечня активов в продуктовой линейке.

Правовое поле разбирается в разделе «Регуляция», определения — в словаре терминов, смежные материалы — в разделе «Инвестиции».

Источники: об утверждении стандартов концентрации рисков, о стандарте раскрытия и учёте по справедливой стоимости, разбор критериев классификации криптоактивов.