Как перевести полученные токены в стейблкоин

Токены раздачи ведут себя иначе, чем доход от протоколов: основное давление на цену приходится на первые часы и дни после распределения, когда тысячи получателей продают одновременно. Решение о фиксации здесь принимается в условиях тонкого рынка и высокой волатильности, и главный риск не в выборе момента, а в проскальзывании при попытке продать крупный объём разом.

Чем это отличается от обычной продажи

Рынок нового токена существует первые часы без устоявшейся цены и с тонкой ликвидностью, и сделка, которая на зрелой паре прошла бы незаметно, здесь двигает котировку на проценты. Добавьте к этому одновременный выход множества получателей, и картина первого дня становится предсказуемо неблагоприятной для продавца.

Отсюда главное решение. Продавать сразу, дробить продажу или подождать формирования рынка — выбор делается до распределения, а не в момент, когда токены уже пришли.

Варианты действий

Проверка ликвидности до продажи

Посмотрите объём пула или глубину книги заявок по этой паре и сравните с размером своей позиции, а если ваша продажа составляет заметную долю от доступной ликвидности, проскальзывание съест существенную часть выручки, и дробление становится обязательным, а не желательным.

Где теряют больше всего

• Продажа всего объёма одной сделкой в первый час торгов
• Завышенное допустимое проскальзывание в настройках обмена
• Обмен на малоликвидный в этой сети стейблкоин
• Переход по ссылке на обмен из сообщения вместо официального источника

Ко мне обращался человек, получивший токены крупного распределения и продавший их целиком в первые минуты торгов, при этом проскальзывание составило около двенадцати процентов, хотя заявленный спред выглядел приемлемым. Три сделки с интервалом в пару часов дали бы существенно лучший результат при той же общей цене на рынке.

Расчёт на конкретных цифрах

Допустим, вы получили токены на эквивалент тысячи долларов, а ликвидность пула составляет пятьдесят тысяч, и ваша продажа — два процента от пула, и проскальзывание окажется умеренным, в пределах нескольких процентов.

При пуле в десять тысяч та же продажа составит уже десятую часть, и потери вырастут кратно, а разделение на четыре сделки в этом случае сокращает проскальзывание существенно, поскольку между ними пул частично восстанавливается притоком других участников.

Комиссии и порог окупаемости

Для мелких распределений расходы на операции способны превысить стоимость самих токенов. Сбор, разрешение контракту и обмен — это три транзакции, и в дорогой сети они обойдутся дороже полученного.

Посчитайте стоимость операций до начала. Если полученная сумма сопоставима с ними, разумнее оставить токены лежать: возможно, их цена вырастет или сеть станет дешевле, а потерять на попытке продать вы можете уже сейчас.

Безопасность в момент распределения

Период раздач — время повышенной активности мошенников, и сайты с интерфейсом обмена рассылаются в личные сообщения, и подписанная там операция передаёт права на ваши токены вместо продажи. Переходите только с официальных ресурсов проекта и проверяйте содержимое запроса до подтверждения.

Отдельно проверьте адрес контракта токена. При популярных распределениях создаются подделки с тем же названием, торгующиеся на пустых пулах.

Разблокировка частями

Часть проектов отдаёт токены не сразу, а по графику в течение месяцев. Тогда вопрос фиксации встаёт заново при каждом поступлении, а условия рынка к тому времени меняются: давление первых дней спадает, но и общая цена может оказаться существенно ниже.

Выбор стейблкоина и сети

Обменивайте на тот, что ликвиден именно в сети распределения, а перевод в другую сеть ради привычного стейблкоина добавляет комиссию моста и время, за которое цена может измениться. Если средства нужны в другой сети, сначала зафиксируйте результат, а потом переводите уже стабильный актив.

Налоговая сторона

Полученные токены признаются доходом в момент зачисления по курсу этой даты, а последующая продажа образует отдельную операцию, при этом при падении цены между получением и продажей возникает убыток, который тоже учитывается. Сохраняйте обе даты и курсы: восстановить их по тонкому рынку первых часов задним числом сложно.

Смежные темы разобраны у нас. Вот основные. Общий раздел — раздачи и активности. Шире — статьи про криптокошельки. Подлинность страницы разбирает материал как проверить подлинность страницы получения токенов, а фиксацию дохода протокола — статья как перевести доход из протокола в стейблкоин.

Вопросы и ответы

Ликвидность проверяйте напрямую. Скринер торговых пар DEX Screener и сервис проверки и отзыва разрешений Revoke.cash показывают глубину рынка и позволяют закрыть лишние доступы.

Артём Васильев, автор Cryptium. Разбор раздач, активностей и сообществ. Больше материалов — в Telegram-канале t.me/cryptiumru.