Металл прибавляет в европейскую сессию и держится у 4 700 долларов за унцию. Причина не в спросе на украшения, а в том, что происходит с доходностью американских облигаций.

Золото торгуется около 4 707 долларов за тройскую унцию, прибавляя чуть более половины процента. Поводом стало решение США по казначейским облигациям, после которого доллар ослаб, а защитные активы — золото и биткоин — подорожали одновременно.

Для золота доходность трежерис важнее любой другой цифры. Металл не платит купон, и чем выше реальная ставка, тем дороже обходится его держать вместо облигаций. Когда рынок закладывает снижение доходности, эта плата падает — и золото растёт, даже если физический спрос не изменился ни на грамм.

Второй слой — доллар. Металл номинирован в нём, и ослабление американской валюты автоматически удешевляет покупку для всех, кто считает в евро, юанях или рупиях. Отсюда и одновременное движение золота с биткоином: это не «бегство в защиту», а переоценка стоимости денег.

Что это значит

Уровень 4 700 долларов рынок уже несколько раз проверял, и каждый откат выкупали — на стороне металла закупки центробанков, которые идут независимо от ставки. Это делает снижение затяжным, но неглубоким.

Мы бы не ждали устойчивого ухода ниже 4 500 долларов, пока доходность десятилетних облигаций не развернётся вверх. При этом и рывок к 5 000 требует не ослабления доллара, а нового повода для тревоги — сам по себе валютный фактор такой ход не вытянет.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.