Металл потерял процент на фоне дорожающей нефти и опасений за экономику. За неделю картина перевернулась: тогда медь ставила рекорд на дефиците, теперь дешевеет из-за рисков.

Медь снизилась на 0,93 процента, до 6,54 доллара за фунт. Причинами называют рост цен на нефть и растущие риски для мировой экономики.

Неделю назад мы писали о рекорде меди и объясняли его структурным дефицитом: содержание металла в руде падает, новые проекты дорожают, а спрос со стороны электрификации растёт. Тот разбор остаётся верным на длинном горизонте, но сейчас поверх него лёг другой фактор. Дорогая нефть — это удорожание производства и транспорта по всей цепочке, а значит риск замедления промышленности. Медь на такие ожидания реагирует раньше других металлов: её недаром называют «доктором Коппером».

Сегодняшний день показывает общий механизм. Нефть выше 94 долларов давит на золото через доходность облигаций, о чём мы писали вчера, и одновременно давит на медь через ожидание спада в промышленности. Один и тот же фактор бьёт по двум разным металлам разными путями — и оба идут вниз.

Что это значит

Прогноз недельной давности — что текущие уровни станут новой базой, а откаты будут выкупаться — пока не опровергнут: за неделю медь потеряла около трёх процентов, дефицит никуда не делся. Но проверку он проходит именно сейчас.

Рабочий диапазон на ближайшие недели — 6,3–6,8 доллара за фунт. Уход ниже 6,3 будет означать, что рынок закладывает не замедление, а спад: тогда структурный дефицит отойдёт на второй план, как это обычно и бывает в рецессию. Возврат к рекордам потребует либо снижения нефти, либо явных признаков устойчивости китайского спроса.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.