Собственная сеть брокера Robinhood ставит рекорды по всем метрикам, кроме одной. Заблокированные средства выросли до 473 миллионов долларов, число транзакций достигло 11,6 миллиона в сутки, а вот активных пользователей больше не становится: их на 11% меньше, чем на июльском пике. Растут обороты, а не аудитория.

Коротко: что показывают цифры

Сеть Robinhood Chain запустилась в основном режиме 1 июля 2026 года. За полтора месяца заблокированные средства выросли с 39 миллионов долларов до 473 миллионов, а с учётом переведённых из других сетей активов счёт идёт на 1,3–1,4 миллиарда.

Транзакции обновили рекорд: 11,6 миллиона за сутки, примерно на 30% выше среднего за предыдущую неделю. Всплеск пришёлся на четверг и совпал с листингом мемкоина Cashcat.

Активные пользователи за ту же неделю прибавили 3,3%, но недельное среднее осталось плоским, а от пика 16 июля показатель отстаёт на 11%.

Метрики сети за неделю

Откуда взялся рост

Главный источник — доходный стейблкоин USDe. Его объём в сети за месяц вырос с 17 до 253 миллионов долларов, и теперь на него приходится около 43% всех стейблкоинов сети.

Это меняет содержание самой цифры «заблокированные средства». USDe приносит доход фактом хранения: держателю не нужно ничего покупать или продавать, достаточно оставить средства в сети. Аналитики The Block описали это прямо — капитал паркуется, а не обращается.

Второй источник роста транзакций — мемкоины: рекордный день совпал с листингом Cashcat, то есть активность дала спекуляция, а не постоянное использование.

Почему это расхождение важно

Насколько я это вижу, здесь редкий случай, когда три растущие метрики говорят о проблеме, а не об успехе.

Robinhood Chain строили как витрину брокера: круглосуточная торговля токенизированными акциями, доступ к бумагам вроде Nvidia и Apple, займы под залог таких позиций. Держателей таких активов сеть набрала быстро — более 420 тысяч за шесть недель, около 97 инструментов к концу июля.

Но деньги приходят не под это, а под доходность стейблкоина и спекуляцию мемкоинами — то есть под то, что можно делать в любой другой сети. Рост оборотов при стоящей на месте аудитории означает, что прежние пользователи оборачивают средства чаще, а новые не приходят. Для инфраструктуры, задуманной как способ привести розницу брокера в блокчейн, это обратный результат.

Что здесь стоит держать в уме

Оговорка про цифры. Показатели сняты на разные даты: заблокированные средства и транзакции — на середину августа, объём токенизированных активов около 70 миллионов долларов — на конец июля. Считать по ним долю таких активов в общем объёме сети некорректно, слишком разные срезы.

Отдельно стоит помнить, что заблокированные средства — метрика, которая плохо описывает здоровье сети: она растёт от притока капитала под доходность, почти ничего не говоря о том, пользуются ли сетью.

Наконец, полтора месяца — короткий срок для выводов о судьбе проекта. Сеть работает без собственного токена, что редкость, и часть притока обеспечена интеграциями вроде кредитного протокола Morpho.

Как это ложится в общую картину

Токенизированные акции как сегмент растут быстро: за год рынок увеличился примерно в 34 раза, и Robinhood, который год назад был вторым по объёму эмитентом, из тройки лидеров выпал.

История его собственной сети объясняет, почему одно с другим не связано напрямую. По суточному обороту сеть в июле обходила Base, но обороты делали не те активы, ради которых её запускали. Построить инфраструктуру оказалось проще, чем заставить пользоваться ею по назначению.

Частые вопросы

Сколько средств заблокировано в сети Robinhood?

473 миллиона долларов на середину августа, рост на 32% за неделю. С учётом переведённых из других сетей активов оценки доходят до 1,3–1,4 миллиарда.

Почему растут транзакции?

Рекорд в 11,6 миллиона за сутки совпал с листингом мемкоина Cashcat. Основной вклад дают спекулятивные обороты, а не постоянное использование.

Что происходит с пользователями?

Их число почти не меняется: плюс 3,3% за неделю при плоском недельном среднем и отставании на 11% от пика 16 июля.

Что такое USDe и почему он важен?

Это доходный стейблкоин. Его объём в сети вырос с 17 до 253 миллионов долларов за месяц и составляет около 43% всех стейблкоинов сети — капитал приходит за доходностью, а не за операциями.

А токенизированные акции в сети есть?

Есть: более 420 тысяч держателей и около 97 инструментов к концу июля, среди популярных — бумаги Nvidia и Apple. Но приток средств обеспечивают не они.

Значит ли это, что проект провалился?

Нет. Полтора месяца — короткий срок. Речь о расхождении между замыслом и текущим профилем использования.

Источники

Материал подготовлен на основе публикаций The Block и Crypto Briefing.