Привилегированные акции Strategy (тикер STRC, «Stretch») закрылись в понедельник на отметке $91.79 — третий по низости результат с момента запуска в июле 2025 года. Это на 8% ниже целевого уровня $100 (номинальной стоимости), к которому STRC пытается стремиться. STRC не торговался на уровне $100 с 15 мая — дня экс-дивидендной отсечки. Два ключевых фактора давят на котировки: Bitcoin остаётся примерно на 50% ниже октябрьского ATH, а покрытие дивидендных выплат из кэш-резервов Strategy сократилось с 24 до 7 месяцев.

STRC vs SATA — сравнение на 16 июня 2026:

  • Strategy STRC: цена $91.79 (третий минимум с запуска), доходность 11.5%, выплаты два раза в месяц
  • Strive SATA: цена ~$100 (близко к номиналу), доходность ~13%, выплаты ежедневно
  • Долговая нагрузка Strategy: $7.5+ млрд конвертируемого долга
  • Долг Strive (ASST): нулевой — выкупили долг Semler Scientific при поглощении
  • Покрытие дивидендов Strategy: 7 месяцев (было 24 до погашения $1.5 млрд долга)
  • Bitcoin на дату отчёта: ~$65 000 (~50% ниже ATH $124 000)
  • STRC не торговался у $100: с 15 мая 2026 года

Покрытие дивидендов — главный нерв этой истории. Strategy израсходовала часть долларового резерва на досрочное погашение $1.5 млрд конвертируемого долга — разумный шаг для снижения процентных расходов. Но одновременно это сократило кэш-буфер, стоявший за STRC, примерно с 24 до 7 месяцев выплат. По данным, отражённым в публикации, именно возникшие вопросы о покрытии дивидендов побудили часть инвесторов рассмотреть альтернативу — SATA от Strive. Последняя предлагает более высокую доходность (13% vs 11.5%), ежедневные выплаты вместо двухнедельных и структуру без долга.

Конкуренция двух Bitcoin-Treasury preferred stocks — новый нарратив 2026 года. В 2025 году STRC был единственным значимым крипто-preferred на рынке. SATA Strive появился позже, но за счёт структурных преимуществ (ежедневные дивиденды, нулевой долг, близость к номиналу) забирает маржинальный спрос. Для самой Strategy это создаёт важный практический риск: если STRC будет устойчиво торговаться ниже $100, Strategy потеряет возможность выпускать новые STRC по паритету через ATM-программу. А именно через ATM она фондирует покупки Bitcoin. Читайте об институциональных инвестициях в крипту.

Вердикт редакции: STRC ниже $92 — сигнал не о банкротстве Strategy, а о конкурентном давлении и ценовом давлении Bitcoin. Механика проста: STRC = «синтетический высокодоходный инструмент с Bitcoin-экспозицией». При Bitcoin -50%, дивидендная доходность STRC относительно привлекательна, но конкурент предлагает лучшие условия при аналогичной логике.

Наблюдаемый паттерн: STRC обычно возвращается к $100 перед каждой экс-дивидендной датой. Следующая такая дата — середина июля. Если Bitcoin до тех пор вернётся к $70 000+, давление на STRC спадёт автоматически. Если нет — Strategy может быть вынуждена повышать дивидендную ставку снова. Следите за ключевыми трендами 2026.

⚠️ Дисклеймер: Материал носит информационный характер. Прежде чем входить в позицию, изучите эмитента и риски самостоятельно — DYOR.

© 2026 Cryptium.ru