MARA Holdings (NASDAQ: MARA) — один из крупнейших публичных держателей Bitcoin — продала 20 880 BTC на сумму $1.5 млрд в первом квартале 2026 года.
Деньги пошли на погашение конвертируемого долга и финансирование пивота в ИИ-инфраструктуру. Это прямая антитеза стратегии Strategy: вместо накопления — ликвидация ради трансформации бизнес-модели.

Ключевые показатели MARA за Q1 2026:

  • Продано BTC: 20 880 монет по средней цене $70 137 = $1.5 млрд
  • Из них на погашение долга: $1.1 млрд — выкупил конвертируемые ноты со скидкой
  • Долг сокращён: с $3.3 до $2.3 млрд (-30%), прибыль от гашения — $71 млн
  • Остаток BTC: 35 303 монеты (~$2.4 млрд) — 4-е место среди корпораций
  • Чистый убыток Q1: $1.26 млрд (преимущественно нереализованный от падения BTC на 22%)
  • Выручка: $174.6 млн (-18% г/г)

Согласно источнику, стратегический разворот подкреплён конкретной сделкой: в апреле MARA подписала соглашение о покупке Long Ridge Energy & Power — газовой электростанции мощностью 505 МВт и кампуса дата-центра в Огайо — за $1.5 млрд (финансирование: $785 млн бридж-кредита от Barclays). 90% немайнинговых мощностей компании переориентируются под ИИ и высокопроизводительные вычисления (HPC). Параллельно сокращается 15% персонала (экономия $12 млн в год), а крупные закупки ASIC-оборудования прекращаются полностью. «Наш хешрейт 72.2 EH/s даёт нам операционную дисциплину и инфраструктурную экспертизу, которые майнинг передаёт ИИ», — говорится в письме акционерам. Дуальная модель: майнинг монетизирует электроэнергию сейчас, ИИ-нагрузки — потом, на тех же площадках.

Вердикт редакции: MARA делает ставку, которую многие критикуют, но логика понятна: майнинговый бизнес сжимается с каждым халвингом, тогда как спрос на ИИ-вычисления растёт на 50%+ ежегодно. Продав Bitcoin на локальном дне ($70 137 против текущих $79 000+) — это дорогостоящая ошибка тайминга. Но вопрос не в тайминге, а в долгосрочной структуре: электроэнергетические активы в Огайо за $1.5 млрд — это реальный физический актив с предсказуемым денежным потоком, который Proof-of-Work майнинг не обеспечивает. Следите за децентрализованными майнинговыми сетями — этот сектор перестраивается прямо сейчас.

Крупнейший пайщик BTC-казначейств — Strategy с 818 869 BTC — продолжает накапливать. MARA теперь на 4-м месте с 35 303 BTC, между ними — Bitmine с 5.2 млн ETH. Три разные модели, три разных взгляда на то, что значит быть «криптокомпанией» в 2026 году. Читайте ключевые тренды крипторынка 2026 на Cryptium.

⚠️ Дисклеймер: Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. DYOR.

© 2026 Cryptium.ru