Ether.fi выпустил обновление своего криптовалютного необанка: к привычным операциям добавились токенизированные акции и металлы, а также займы под залог собственного портфеля. Ставка по таким займам на момент объявления составляла около 4% годовых.

Кредитование работает через отдельный рынок Aave, развёрнутый в сети Optimism, — там же теперь живёт и платёжная карта сервиса, переехавшая со Scroll.

Коротко: что добавилось

Пользователь может заложить активы из портфеля, получить заём примерно под 4% и тратить эти деньги картой, не продавая залог. К торговле доступны токенизированные акции и золото через интеграцию с внешним провайдером. Кешбэк по карте — 3%, комиссия за пополнение убрана, на верхних уровнях подписки снята и валютная. Поддерживаются более 30 валют, Apple Pay и Cash App. По словам основателя, у сервиса около 500 тысяч пользователей и порядка 150 тысяч выпущенных карт.

Что здесь на самом деле покупают

Это главное, что стоит понять до открытия позиции. Токенизированная акция и акция — не одно и то же. Провайдер прямо оговаривает: держатели таких продуктов не обязательно получают то же правовое положение, что инвесторы, купившие бумагу через регулируемого брокера.

Разница касается вещей, о которых вспоминают в неудачный момент: права голоса, порядка получения дивидендов, положения в очереди кредиторов при банкротстве эмитента обёртки. В спокойное время токен движется вслед за котировкой и выглядит эквивалентом. В спорной ситуации выясняется, что у вас требование к посреднику, а не доля в компании.

Отдельно: торговля токенизированными акциями недоступна в США и ряде других рынков.

Как работает заём под портфель

Механика знакома по традиционным финансам под названием кредита под залог ценных бумаг. Актив остаётся у вас и продолжает участвовать в движении рынка, но под него выдаются деньги на расходы.

Выгода очевидна: не нужно продавать позицию и фиксировать налоговое событие ради текущих трат. Риск столь же очевиден и в крипте выражен резче: при падении залога требуется довнесение, а при его отсутствии позиция ликвидируется — причём именно тогда, когда рынок и так внизу.

Параметры обновления

Почему это интереснее, чем кажется

Насколько я это вижу, значение обновления не в списке новых активов, а в замыкании цикла. Раньше криптосервис умел что-то одно: хранить, менять, давать доходность. Здесь собрана полная цепочка — актив хранится, приносит доход, служит залогом и тратится картой, не выходя из системы.

Именно так устроен банк, только без банка: та же функция, но на самостоятельном хранении и с ликвидацией залога по коду вместо решения кредитного комитета. Разница в том, кто принимает решение о вашей позиции в трудный момент — сотрудник или смарт-контракт, у которого нет полномочий подождать.

Заём под залог избавляет от продажи актива, но не от последствий его падения.

Что это значит для пользователя

Сервисы такого типа сокращают разрыв между «держу криптовалюту» и «плачу за кофе», и в этом их практическая ценность. Но набор рисков расширяется вместе с набором функций: к рыночному добавляются кредитный, риск обёртки токенизированной бумаги и риск сети, в которой всё это развёрнуто.

Полезно помнить и о судьбе токенов, чьи резервы оказались непрозрачными: чем длиннее цепочка посредников между вами и базовым активом, тем больше в ней мест, где что-то может остановиться.

Частые вопросы

Что именно добавил Ether.fi?

Токенизированные акции и металлы, займы под залог портфеля через рынок Aave в сети Optimism, расширенные способы ввода и вывода средств.

Под какой процент выдаются займы?

Около 4% годовых на момент объявления. Это рыночная ставка децентрализованного кредитования, она меняется вместе со спросом.

Токенизированная акция — это та же акция?

Нет. Провайдер оговаривает, что держатель не обязательно получает то же правовое положение, что покупатель бумаги через регулируемого брокера.

Доступно ли это в США?

Торговля токенизированными акциями в США и ряде других рынков недоступна.

Что происходит при падении залога?

Требуется довнесение обеспечения, иначе позиция ликвидируется автоматически — как и в любом кредитовании под залог.

Кто хранит активы?

Используются самостоятельные хранилища с механизмом социального восстановления доступа, то есть ключи остаются у пользователя.

Источники

Материал подготовлен на основе публикации crypto.news и материала Crypto Briefing.