Заголовки про то, что стейблкоины обогнали Visa и Mastercard, появляются регулярно. Цифры сравнивают разные. От выбора цифры вывод меняется на противоположный.

Andreessen Horowitz оценивал совокупный ончейн-оборот стейблкоинов за 2025 год примерно в 46 триллионов долларов, а очищенный от искусственного раздувания объёмов — около 9 триллионов. Через Visa прошло порядка 15–16 триллионов, через PayPal — 1,7 триллиона.

Сравнивать обороты напрямую некорректно

Причина методологическая. На мой взгляд, она снимает большую часть спора: платёжная сеть считает покупки конечных потребителей, а блокчейн фиксирует любое перемещение средств, включая переводы между собственными кошельками и технические операции маркетмейкеров.

Разница по назначению ещё существеннее. Карточная сеть обслуживает розничный платёж с механизмом диспута, возврата средств и защиты покупателя, тогда как перевод стейблкоина необратим по самому устройству сети.

Необратимость — достоинство для расчёта между компаниями и недостаток для покупки в интернет-магазине.

Платёжные сети выбрали встраивание вместо противостояния

Стратегия здесь показательна. Visa проводит расчёты в USDC с 2020 года, к весне 2026-го расширила пилот до девяти блокчейнов с добавлением Polygon и Base, а объём расчётов в стейблкоинах у неё достиг 7 миллиардов долларов.

Mastercard в марте 2026 года запустила расчёты по картам через стейблкоин SoFiUSD в партнёрстве с SoFi Technologies. Для держателя карты не меняется ничего, а банки получают возможность проводить расчёты круглосуточно, без привязки к операционному дню и к банковским часам конкретной страны.

Направления работы сетей выглядят так:

  • расчёты между эмитентом и эквайером в стейблкоине вместо межбанковского перевода, что убирает зависимость от операционного дня
  • карты с привязкой к балансу: более 130 программ в 40 странах
  • инфраструктура для банков и платёжных компаний

Если пилоты выйдут на объёмы, конкуренция сместится к контролю над правилами

Спор идёт не за способ оплаты. Спор о том, кто устанавливает правила движения денег.

Прогноз осторожный. В трансграничных расчётах между компаниями стейблкоины выигрывают по скорости и издержкам, а в рознице карточные сети сохраняют позиции за счёт защиты покупателя.

Технология побеждает там, где старое решение работает плохо. Розничный платёж картой работает хорошо.

Скорость масштабирования пилотов покажет расстановку сил точнее любых прогнозов.

Что это меняет на практике. Для пользователя разница пока незаметна: карта со стейблкоин-балансом выглядит обычной. Значение имеет другое — расчёт напрямую, минуя банковские часы, и отсутствие механизма возврата при ошибке. Второе стоит учитывать при переводах контрагентам.

Правовое поле разбирается в разделе «Регуляция», устройство токенов с привязкой к валюте — в словаре терминов. Смежные материалы собраны в разделе «Инвестиции».

Источники: Forbes об оценках оборота стейблкоинов, данные о расширении расчётного пилота Visa, разбор запуска расчётов Mastercard.

Частые вопросы

Почему обороты стейблкоинов и карточных сетей нельзя сравнивать напрямую?

Причина методологическая. Платёжная сеть считает покупки конечных потребителей, а блокчейн фиксирует любое перемещение средств, включая переводы между собственными кошельками и технические операции маркетмейкеров. Поэтому вывод меняется от выбора цифры: Andreessen Horowitz оценивал ончейн-оборот за 2025 год в 46 триллионов долларов, а очищенный от искусственного раздувания объёмов — около 9 триллионов при 15–16 триллионах у Visa.

Чем перевод стейблкоина рискованнее оплаты картой?

Он необратим по самому устройству сети. Карточная сеть обслуживает розничный платёж с механизмом диспута, возврата средств и защиты покупателя, а у перевода стейблкоина такого механизма нет. Для расчёта между компаниями необратимость оказывается достоинством, для покупки в интернет-магазине — недостатком. Учитывать это стоит при переводах контрагентам.

Что меняет для держателя карты расчёт через стейблкоин?

Для него не меняется ничего: карта со стейблкоин-балансом выглядит обычной. Выгоду получают банки — расчёты идут круглосуточно, без привязки к операционному дню и к банковским часам конкретной страны. Mastercard запустила такую схему в марте 2026 года через стейблкоин SoFiUSD в партнёрстве с SoFi Technologies.

Почему платёжные сети встраивают стейблкоины, а не противостоят им?

Встраивание они выбрали как стратегию. Visa проводит расчёты в USDC с 2020 года, к весне 2026-го расширила пилот до девяти блокчейнов с добавлением Polygon и Base, а объём расчётов в стейблкоинах достиг 7 миллиардов долларов. Сети также выпускают карты с привязкой к балансу — более 130 программ в 40 странах.