Представьте рынок размером с целую крупную экономику: 240 миллионов человек, очень молодое население, смартфон почти в каждой руке и огромная диаспора, которая шлёт деньги домой. Именно так выглядит Пакистан — и он на глазах открывается для крипты. После полного запрета 2018 года страна развернулась на 180 градусов: создала собственного регулятора, приняла закон о виртуальных активах, а теперь вынесла на общественное обсуждение проект подробных правил. На мой взгляд, это один из тех сдвигов, которые реально меняют глобальную карту индустрии. Разберём по-человечески, что предлагает регулятор, почему у страны такой потенциал и что это значит для бирж и протоколов.

Что предлагает регулятор

В середине июня 2026 года Пакистанское управление по виртуальным активам (PVARA) опубликовало проект Virtual Asset Services Regulations 2026 и вынесло его на общественное обсуждение — регулятор собирает отзывы рынка перед тем, как утвердить финальную редакцию. Документ делает лицензирование обязательным для всех поставщиков услуг с виртуальными активами и вводит широкую структуру из примерно 10 категорий лицензий — биржи, кастодианы, брокеры, кредитные платформы, управляющие активами, эмитенты токенов и другие.

Главные требования предсказуемы и в духе мировых стандартов: резервное обеспечение (для стейблкоинов — полное покрытие выделенным резервом), правила против отмывания денег, защита инвесторов и подтверждение резервов. Уже работающим компаниям дадут переходный период в шесть месяцев. Появился проект не на пустом месте: PVARA создали ещё в июле 2025 года, в 2026-м парламент принял закон о виртуальных активах, а Центробанк страны отдельным циркуляром разрешил банкам открывать счета лицензированным криптокомпаниям, отменив запрет 2018 года.

~240 млн
население Пакистана
#3 в мире
по индексу принятия крипты (2025)
$27–31 млрд
ремиттансов в год
Пакистан в цифрах. Данные регуляторов и блокчейн-аналитиков, 2025–2026.

Почему 240 миллионов — это новая география

Дело не только в размере населения, хотя Пакистан и входит в число самых многолюдных стран мира. Тут сходятся сразу несколько факторов: очень молодые жители, высокое проникновение мобильной связи и привычные локальные кошельки вроде JazzCash и Easypaisa. При этом больше 100 миллионов взрослых остаются без банковского счёта. Для них криптовалюта — это не спекуляция, а зачастую первый доступный финансовый инструмент.

И рынок это уже подтверждает. По индексу глобального принятия крипты от Chainalysis Пакистан в 2025 году поднялся на третье место в мире, опередив и Бразилию, и Нигерию — а ведь ещё годом ранее он был лишь девятым. Так что разговор про «новую географию» — не фигура речи, а то, что видно в цифрах.

Пакистан открывает крипторынок: 240 миллионов человек и новая география индустрииПакистан в тройке лидеров по принятию крипты. Источник: индексы принятия 2025.
✓

Главный плюс этой истории — финансовая инклюзия. Там, где у сотен миллионов людей нет даже банковского счёта, крипта становится первым реальным доступом к сбережениям, платежам и мировой коммерции. Это совсем другой смысл, чем «купить и держать ради роста».

Стейблкоины и ремиттансы — главный драйвер

Если искать сердце пакистанской крипты, то это переводы от диаспоры. Официально в страну ежегодно приходит $27–31 млрд ремиттансов, и эксперты считают, что ещё несколько миллиардов идут «мимо банков» через крипту. Причина проста: классический банковский перевод съедает 6–7% комиссии, а стейблкоины вроде USDT и USDC проводят те же деньги в разы дешевле и быстрее.

Параметр Банковский перевод Стейблкоины
Комиссия ~6–7% ~1–2%
Скорость Дни Минуты
Нужен банк Да Достаточно кошелька
Защита от инфляции Нет (рупия слабеет) Да («цифровой доллар»)

Отсюда и массовая привычка пользоваться USDT как «цифровым долларом». Несколько штрихов, которые объясняют спрос:

  • 💸 Стоимость перевода для семьи падает примерно на 70% по сравнению с традиционными способами
  • 🧑‍💻 Миллионы фрилансеров получают оплату из-за рубежа сразу в стейблкоинах
  • 📉 Рупия за 2023 год потеряла около 28% — USDT держат, чтобы спасти сбережения
  • 🤝 Большая часть торговли идёт через P2P на Binance и Paxful с выводом в локальные кошельки

Что это значит для глобальных бирж и протоколов

Для мировых игроков 240-миллионный рынок с реальным, а не спекулятивным спросом — это лакомый кусок. Лицензии в Пакистане уже получили крупные биржи Binance и HTX, став первыми международными площадками, легально работающими со страной. Сооснователь Binance Чанпэн Чжао и вовсе допустил, что к 2030 году Пакистан может стать глобальным хабом цифровых активов. Регулятор обсуждает и специальные «зоны виртуальных активов» для привлечения блокчейн-компаний.

Логика для индустрии понятна: тот, кто заходит на регулируемый рынок первым, получает долгосрочное преимущество. А для тех, кто оценивает инвестиционные возможности в инфраструктуре развивающихся стран, открытие Пакистана — сигнал, что центр тяжести крипты медленно смещается из богатых юрисдикций к рынкам массового, бытового спроса.

⚠

Без перегибов в оптимизм. Во-первых, это пока проект правил на обсуждении, а не финальная норма: детали ещё могут поменяться, а лицензирование только разворачивается. Во-вторых, криптовалюта в Пакистане не является законным платёжным средством, а массовая торговля через P2P несёт риски мошенничества и волатильности. Любые решения стоит принимать трезво и с пониманием собственной психологии риска.

Авторское мнение

“

Меня в пакистанской истории цепляет то, что крипта здесь выросла не из спекуляции, а из нужды: слабая рупия, дорогие переводы, миллионы людей без банка. Регулятор фактически легализует то, что и так давно работает на P2P. И именно такие рынки, на мой взгляд, и есть настоящая «новая география» — не там, где торгуют ради иксов, а там, где стейблкоин заменяет банковский счёт. Другой вопрос, удержит ли государство баланс между контролем и той самой доступностью, которая всё это и запустила.

Анатолий Киш
Анатолий Киш
Криптоаналитик cryptium.ru

Вопрос — ответ

Почему Пакистан вообще такой важный крипторынок?+
Сходятся сразу несколько вещей: около 240 млн населения, очень молодые и мобильные пользователи, более 100 млн человек без банковского счёта и огромная диаспора с ремиттансами на $27–31 млрд в год. На этом фоне крипта закрывает реальные потребности — дешёвые переводы и защиту сбережений от слабой рупии. Итог — третье место в мире по индексу принятия в 2025 году.
Крипта теперь полностью легальна в Пакистане?+
Не совсем. Страна перешла от запрета к регулированию: есть закон, регулятор PVARA и лицензирование, а банки уже могут обслуживать лицензированные компании. Но сами правила пока в стадии проекта и обсуждения, а криптовалюта не признана законным платёжным средством. Это не инвестиционная и не юридическая рекомендация — статус и нормы могут измениться.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является инвестиционной или юридической рекомендацией. Данные приведены по состоянию на июнь 2026 года и могут меняться.