Год назад я была уверена, что спор о скорости Ethereum проиграет. Он закончился иначе. Крупные деньги смотрят не на цифру TPS из презентации, а на то, где актив переживёт десять лет и внешний аудит. И выбирают модульный стек: базовый слой как расчётную книгу, роллапы как исполнение.

Что реально изменили Pectra и Fusaka

Pectra включилась 7 мая 2025 года: одиннадцать EIP, переработанный стейкинг, потолок валидатора до 2048 ETH. Через семь месяцев пришла Fusaka с PeerDAS: ёмкость блобов выросла кратно, требования к железу нод — нет. Комиссия в сетях второго уровня с тех пор держится ниже двух центов, доля застейканного ETH выросла с 28% до 32%.

Следующая остановка — Glamsterdam, вторая половина 2026-го: ePBS, блоковые списки доступа и ориентир по лимиту газа в 200 миллионов против нынешних шестидесяти.

Почему казначейству это важнее, чем 65 000 TPS

Solana быстрее, спорить не буду: 600–700 реальных транзакций в секунду против 15–30 на первом уровне Ethereum. Только корпоративный финансист покупает не скорость, а предсказуемость расчёта, глубину ликвидности и отсутствие вопросов у комплаенса. Архитектурные различия я разбирала в материале Ethereum vs Solana: цифры, архитектура и реальные сценарии — с тех пор разрыв в деньгах только вырос.

Взгляд со стороны и моё возражение

Джеффри Кендрик из Standard Chartered в июле подтвердил цель по ETH в $7 500 на конец года, объясняя её ролью сети в стейблкоинах и токенизированных активах — об этом писал Capital.com.

Я бы сформулировала скучнее: покупают не рост эфира, а право не переписывать интеграцию через три года.

Таргеты живут месяц, инфраструктурный выбор — цикл. За две недели июля спотовые ETF на эфир собрали около $196 млн чистого притока и оборвали восьминедельную серию оттоков. Сам ETH при этом топчется в районе $1 800–1 950. Деньги идут, цена стоит — так ведёт себя накопление позиции, а не спекуляция.

Что я проверяю в чужой архитектуре

• что станет с активом, если слой исполнения встанет;
• сколько стоит выход из позиции в стрессовый день, а не в спокойный вторник;
• история простоев: у первого уровня Ethereum незапланированных остановок не было, у Solana последняя крупная случилась в феврале 2024-го.

Насколько я наблюдаю за корпоративными пилотами, третий пункт закрывает разговор быстрее остальных. Юрист не читает бенчмарки. Он читает инциденты.

Я по-прежнему считаю эфир фундаментом, а не одной из ставок в портфеле, и объясняла это в тексте Я выбираю Ethereum. Разница с прошлым годом в том, что теперь так же считает казначейство большого банка.