Радужный график — это логарифмическая регрессия, построенная по прошлым ценам и раскрашенная девятью полосами от «распродажи» до «пузыря». Он показывает не будущее, а положение цены относительно исторической кривой роста. Ключевое ограничение: кривую перерисовывали, когда цена выходила за её пределы, — то есть модель подстраивалась под факт, а не предсказывала его.

Ниже — как график устроен, что означают полосы, три причины, по которым его выводы перестают работать, чем он полезен на самом деле и как использовать его без иллюзий.

Что это такое

Инструмент проще, чем кажется по виду.

Берётся история цены биткоина, по ней строится логарифмическая регрессия — сглаженная кривая долгосрочного роста, — а вокруг неё рисуются параллельные полосы. Цвет показывает отклонение.

Никакой прогнозной части здесь нет.

График не учитывает ни объёмы, ни новости, ни движение средств в сети, ни поведение крупных держателей: он отвечает на единственный вопрос — где текущая цена относительно кривой, построенной по прошлым данным.

Формально логарифмическая регрессия — это кривая, подобранная так, чтобы наилучшим образом описать прошлый рост в логарифмическом масштабе. Она сглаживает волатильность и делает видимой долгосрочную тенденцию. Недостаток вытекает из определения. Кривая описывает уже произошедшее и меняется при поступлении новых данных.

Что означают полосы

Зона Положение цены Как принято толковать
Нижние полосы Цена заметно ниже кривой Историческая недооценка, зона накопления
Полосы вокруг кривой Цена около регрессии Нейтральное состояние, «держать»
Верхние полосы Цена заметно выше кривой Историческая переоценка, зона фиксации

Толкование опирается на прошлые циклы. Утверждение «в нижней зоне надо покупать» верно ретроспективно и не является ни прогнозом, ни гарантией: цена находилась в нижних полосах месяцами, и покупка в начале этого периода отличалась от покупки в конце.

История инструмента: первая версия появилась в 2014 году, автор — пользователь под псевдонимом. В 2019 году концепцию доработали, добавив логарифмическую регрессию, — так появилась вторая версия. В версии V1 нижней фиолетовой полосы не было: её добавили позже, когда цена ушла ниже самой нижней полосы и прежняя модель перестала описывать реальность.

Похожие модели и та же проблема

Радуга не одинока: семейство долгосрочных моделей устроено похоже и упирается в одно и то же.

Модель На чём построена Общая слабость
Логарифмическая регрессия Подбор кривой по всей истории цены Меняется с каждым новым движением
Модели на основе циклов халвинга Допущение о повторении четырёхлетнего ритма Ритм может не повториться
Модели дефицита предложения Связь цены с темпом эмиссии Расходились с фактом на длинных отрезках
Модели на данных сети Активность адресов, себестоимость добычи Описывают состояние, а не будущее

Четвёртая строка выгодно отличается. Данные сети измеряют происходящее прямо сейчас и не требуют допущения о повторении истории, но и прогноза из них не следует.

Ловушка у всех четырёх общая. Модель, хорошо описывающая прошлое, воспринимается как предсказывающая будущее, хотя первое достигается подбором параметров, а второе им не гарантируется.

Три причины, по которым выводы перестают работать

  1. Модель перерисовывали. Полосу добавили после того, как цена вышла за пределы графика. Инструмент, который правят по факту, прогнозной силы не имеет.
  2. Рынок изменился. Волатильность снижается, приходят институциональные участники, меняется регулирование — механика четырёхлетних циклов, на которой построена кривая, может не повториться.
  3. Регрессия по определению отстаёт. Каждое новое движение цены меняет подобранную кривую, а значит и границы зон, по которым вы принимали решение вчера.

Первая причина честнее прочих. Добавление полосы означает, что модель не выдержала столкновения с реальностью и её подогнали под новые данные, а не что она эти данные предсказала.

⚠ График не даёт сигналов. Он не учитывает вашу ситуацию, горизонт, сумму и налоговые последствия, а границы зон меняются вслед за ценой, так что решение по одному цвету — это решение по инструменту, который подстраивается под факт.

Как читать конкретную точку

Покажу на условном примере, чтобы отделить наблюдение от вывода.

Что видно Корректное наблюдение Некорректный вывод
Цена в нижней зоне Отклонение вниз от исторической кривой велико «Дно, надо покупать»
Цена в верхней зоне Отклонение вверх сопоставимо с прошлыми пиками «Завтра развернётся»
Цена около кривой Отклонение невелико «Ничего не происходит»
Переход между зонами Цена сдвинулась либо кривая пересчиталась «Сигнал на действие»

Разница между колонками — это разница между фактом и прогнозом. Первое проверяемо. Второе добавлено читателем и графиком не подтверждается.

Про переходы между зонами добавлю. Смена зоны иногда происходит не потому, что цена изменилась, а потому, что кривая пересчиталась на свежих данных, — и принимать это за событие рынка неверно.

Где он всё-таки полезен

Ограничения не делают его бесполезным. Они определяют место.

  • Наглядность масштаба. Логарифмическая шкала показывает, что падение на треть в текущем цикле и в прошлом — разные события
  • Средство от паники. Взгляд на десятилетнюю картину снижает эмоциональность оценки недельного движения
  • Общий язык. Зоны дают удобную рамку для разговора: «мы примерно там же, где были тогда»
  • Дисциплина в планах. Регулярные покупки заметно проще выдерживать, глядя на длинный горизонт
  • Проверка своих ожиданий. Если вы ждёте роста в двадцать раз за год, кривая покажет, случалось ли такое раньше

Второй пункт для многих главный. Инструмент, который не предсказывает будущее, всё равно помогает не совершить ошибку под влиянием сегодняшней ленты новостей.

Как пользоваться без иллюзий

  1. Считайте график описанием прошлого, а не предсказанием: он отвечает на вопрос «где мы были», не «где будем».
  2. Не принимайте решений по одному цвету. Зона — контекст, а не сигнал.
  3. Держите в голове, что границы двигаются. Через год та же цена может оказаться в другой полосе без всякого движения рынка.
  4. Сопоставляйте с собственным горизонтом. Долгосрочная кривая ничего не говорит о ближайших месяцах.
  5. Не переносите логику на другие активы. Кривая построена по биткоину, и для монет с иной историей смысла не имеет.
  6. Проверяйте выводы другими данными: активность в сети, объёмы, поведение крупных адресов.

Пятый пункт нарушают зря. Радужные графики для других монет встречаются, но регрессия по короткой и нестабильной истории описывает случайный шум, а не долгосрочную тенденцию.

Как встроить в собственный план

Инструмент работает лучше всего там, где решение принято заранее.

  1. Определите горизонт до того, как смотрите на график: год, три года, десять лет.
  2. Задайте правило покупок — регулярную сумму или диапазон цен — и запишите его.
  3. Используйте зоны как поправку, а не как переключатель: например, увеличивать регулярную сумму в нижних полосах.
  4. Задайте правило фиксации заранее, включая расчёт налога с результата.
  5. Перепроверяйте план раз в год, а не при каждом переходе цены между полосами.
  6. Записывайте решения и их основания: через год станет видно, что работало.

Третий пункт — компромисс. Поправка к регулярной покупке сохраняет дисциплину и при этом учитывает контекст, тогда как переключение между покупкой и продажей по цвету превращает долгосрочный инструмент в краткосрочный сигнал, которым он не является.

Чем дополнить

Вопрос Что смотреть вместо радуги
Что происходит сейчас Объёмы торгов, движение средств между кошельками и площадками
Кто покупает и продаёт Активность крупных адресов, притоки на биржи
Насколько разогрет рынок Ставки финансирования, объём открытых позиций
Что с фундаментом Регулирование, институциональные потоки, инфраструктура
Что с вашим портфелем Доля актива, горизонт, налоговые последствия продажи

Последняя строка важнее всех предыдущих. Никакой график не знает вашей доли в активе, вашего горизонта и того, во что обойдётся фиксация прибыли после уплаты налога.

Чек-лист

  • ✓ Понятно, что график описывает прошлое, а не прогнозирует
  • ✓ Известно, что модель перерисовывали при выходе цены за полосы
  • ✓ Зона используется как контекст, а не как сигнал
  • ✓ Выводы сверены с данными сети и объёмами
  • ✓ Учтён собственный горизонт вложения
  • ✓ Учтены налоговые последствия возможной фиксации
  • ✗ Не принимать решений по одному цвету
  • ✗ Не переносить логику на другие монеты
  • ✗ Не считать границы зон постоянными

Расчёт итогового результата по портфелю с поправкой на издержки разобран в материале про реальную доходность портфеля, а разбор обещаний доходности — в тексте про схемы с гарантированной доходностью.

Частые вопросы

Насколько точно радужный график предсказывал циклы

Он их описывал, а не предсказывал. Кривая подобрана по прошлым данным и хорошо ложится на прошлое по построению, но её границы менялись вслед за ценой — в том числе добавлением новой полосы, когда цена ушла ниже прежней нижней.

Почему у разных сайтов график выглядит по-разному

Версий несколько. Параметры регрессии у них различаются: одни используют доработанную модель 2019 года, другие пересчитывают кривую на свежих данных, и полосы у них не совпадают. Сравнивайте выводы осторожно.

Работает ли график для эфира и других монет

Работает плохо. Такие построения встречаются, но история у большинства активов короче и нестабильнее, а регрессия по короткому ряду описывает шум, а не тенденцию. Доверия к ним ещё меньше, чем к оригинальному.

Стоит ли покупать, когда цена в нижних полосах

Совета он не даёт. График показывает положение относительно исторической кривой, а решение зависит от вашего горизонта, доли актива в портфеле и готовности к просадке. Цена в нижней зоне держалась месяцами.

Может ли модель перестать работать совсем

Может. Отчасти это уже происходило: кривая построена на допущении о повторении прошлой динамики роста, а рынок меняется — снижается волатильность, приходят институциональные участники, меняется регулирование. Механика прошлых циклов повторяться не обязана.

Куда идти дальше

Долгосрочная картина дополняется дисциплиной. Разбор ошибок при принятии решений собран в материале про проверку проекта, а расчёт доходности инструментов после всех издержек — в тексте про реальную доходность стейкинга.

Первоисточники: разбор устройства радужного графика и его ограничений и материал о версиях модели и добавлении полосы после выхода цены за график.

Вердикт

График описывает прошлое. Под настоящее он подстраивается: полосу дорисовали, когда цена ушла ниже модели, и лучшего свидетельства о прогнозной силе этого инструмента найти трудно.

Моя позиция такая. Пользуйтесь им как рамкой для разговора и средством от паники, но решения принимайте по своему горизонту и по данным сети, а не по цвету полосы.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Разборы инструментов публикуем в Telegram-канале Cryptium.