За 8 октября спотовые биткоин-ETF в США отдали 244,1 млн долларов — около 2 930 BTC по цене того дня. Эфирные потеряли 72,5 млн, примерно 28 180 ETH. Минус второй день подряд по обеим группам, но вдвое мягче: по биткоину дневной отток сократился на 49,7%, по эфиру на 54,9%.

Коротко

Состав поменялся полностью. BlackRock, который сутками ранее отдал 207,7 млн, вернулся почти к нулю: минус 5,5 млн. Весь дневной результат сделала Fidelity — минус 197,1 млн, то есть 81% всего оттока; дальше Ark 20,3 млн, Bitwise 17,7 млн, Grayscale 8,2 млн, а Franklin единственный закрылся в плюсе на 4,7 млн. По эфиру восьмая отрицательная сессия подряд: ETHA минус 71,1 млн при плюсах у Fidelity 5,5 млн и Morgan Stanley 1,3 млн.

За день и за неделю

Показатель Биткоин-ETF Эфирные ETF
8 октября −244,1 млн $ (≈−2 930 BTC) −72,5 млн $ (≈−28 180 ETH)
За пять последних сессий −510,1 млн $ −523,5 млн $
Изменение к предыдущему дню отток меньше на 49,7% меньше на 54,9%
Главный минус FBTC −197,1 млн (81% дня) ETHA −71,1 млн
Фондов в плюсе один, EZBC +4,7 млн два, FETH и MSSE
Накопленный итог 57,16 млрд $ 13,35 млрд $

Что стоит за цифрами

Собственное наблюдение: впервые за всё видимое окно таблицы недельный отток по эфиру оказался больше, чем по биткоину, — 523,5 млн против 510,1 млн. И это при том, что накопленная база эфирных фондов составляет лишь 23% от биткоиновой.

Если считать нагрузку не в долларах, а в долях от собственного размера, разрыв становится наглядным: пятидневный отток забрал 3,92% накопленного итога эфирных фондов против 0,89% у биткоиновых. То есть относительно базы эфир вымывается в 4,4 раза быстрее.

Сходится со вторым, независимым набором данных. Вчера мы разбирали ликвидации за 8 октября: из 1,14 млрд принудительных закрытий на эфир пришлось 333 млн, больше, чем на длинные позиции в биткоине. Две разные выборки — заявки на погашение паёв и закрытие позиций с плечом — показывают одно: давление сосредоточено в эфире, а не в биткоине.

Почему смена лидера оттока важнее самой суммы

В выпуске за 7 октября мы зафиксировали, что единственная опора группы — BlackRock — сама ушла в минус. Через день IBIT почти вернулся к нулю, а минус переехал к Fidelity. Это означает, что речь не о согласованном выходе всей отрасли, а о разных клиентских базах, которые реагируют со сдвигом по времени. Для чтения таких дней правило простое: смотреть, один и тот же фонд отдаёт деньги два дня подряд или минус переходит от продукта к продукту. Во втором случае общая сумма выглядит страшнее, чем означает по существу.

Частые вопросы

Откуда берутся цифры

Из таблицы Farside Investors — она сводит официальные данные эмитентов по каждому фонду за каждый торговый день. Сводки агрегаторов мы не используем: они путают знаки у отдельных фондов.

Что значит «в монетах»

Пересчёт долларовой суммы по цене дня. Farside публикует потоки только в долларах, поэтому 2 930 BTC и 28 180 ETH — наша оценка, а не цифра из таблицы.

Отток замедляется — это конец распродажи

Данные такого вывода не дают. Сумма за день действительно вдвое меньше, но оба пятидневных окна при этом худшие за всё видимое в таблице. Замедление одного дня тренда не отменяет.

Почему эфир страдает сильнее при меньшем рынке

Потому что давление измеряется относительно размера. Одинаковые в долларах суммы для базы в 13 млрд и 57 млрд значат разное, и по эфиру доля выведенного вчетверо выше.

Что значит плюс у отдельных фондов в такой день

Что у их клиентов создания паёв превысили погашения. Потоки считаются по каждому продукту отдельно, и расхождение знаков внутри группы — норма даже в день общего минуса.

Источники