Крупнейший экспортёр сжиженного газа не может выполнять контракты из-за закрытия Ормузского пролива. Американский Henry Hub на это почти не реагирует — и в этом вся суть устройства газового рынка.

Катар продлил режим форс-мажора по поставкам сжиженного природного газа: весь его экспорт идёт через Ормузский пролив, который закрыт. Газ на NYMEX при этом торгуется около 2,88 доллара за миллион британских тепловых единиц и теряет процент.

Реакция кажется противоречивой, пока не вспомнить, что газовые рынки почти не связаны между собой. Нефть можно налить в танкер и отправить куда угодно, газ — нет: либо труба, либо завод по сжижению, терминал приёма и специальный флот. Американский Henry Hub отражает баланс внутри США, а выпадение катарских объёмов бьёт по Европе и Азии, где цены живут отдельной жизнью.

Выигрывают от этого экспортёры вне Персидского залива, включая американских, но не мгновенно: заводы сжижения работают у предела, и нарастить отгрузку по щелчку нельзя. Показательно, что рынок уже ищет обходные варианты — на средиземноморском направлении готовится к добыче Кипр, а Египту собственного газа не хватает.

Что это значит

Для американского контракта событие ограниченно значимо: внутренние цены определяет погода и заполненность хранилищ, а не катарские отгрузки. Диапазон 2,7–3,0 доллара остаётся рабочим до начала отопительного сезона.

Настоящий эффект проявится в европейских и азиатских ценах и в загрузке американских терминалов сжижения. Именно за ней стоит следить: рост экспорта из США — единственный канал, по которому мировой дефицит дотянется до Henry Hub, и произойдёт это не за дни. Два дня назад рынок ждал соглашения по Ормузу; теперь сюжет развернулся в противоположную сторону, и это стоит держать в уме, оценивая любые прогнозы по проливу.

По данным Investing.com. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.