Скидка на Urals в балтийских портах к Dated Brent за 5–9 октября выросла на 1,45 доллара, до 20,85 доллара за баррель. Об этом 14 октября 2026 года сообщил «Коммерсантъ» со ссылкой на обзор агентства Argus. Причина — возврат экспорта Персидского залива: по данным Международного энергетического агентства, отгрузки региона в сентябре выросли на 4,4 млн баррелей в сутки. Brent в котировках Cryptium 14 октября в 20:43 МСК стоил 106,43 доллара, плюс 0,70 процента.

Коротко

  • Конкуренцию измеряет не спрос, а отскок Залива: плюс 4,4 млн баррелей в сутки за месяц.
  • Вывоз Urals из портов Балтики за неделю сократился на 21,9 процента, до 1,43 млн тонн.
  • Доставка барреля в Индию стоит 27,89 доллара — дороже всей скидки.

Откуда взялась конкуренция?

Из сентябрьского отскока Персидского залива. По оценке IEA в обзоре Argus, 13,9 млн баррелей в сутки — около 75 процентов от объёмов до начала войны США и Ирана. Через Ормузский пролив поставки прибавили 3,7 млн баррелей в сутки, до 10,9 млн; как считают этот поток военные и сервисы слежения, мы разбирали отдельно. В Vortexa ждут возврата к довоенному уровню уже в октябре.

Отскок подтверждает независимое измерение. Reuters 6 октября по Vortexa дал 19,2 млн баррелей в сутки суммарных отгрузок Залива без Ирана против 23,6 млн за год до конфликта, а по Kpler вывоз нефти и конденсата семи стран вырос до 14,7 млн с 10,8 млн в августе. Почти весь прирост дала Саудовская Аравия.

Для индийских НПЗ это выбор маршрута. Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин связывает падение привлекательности российских баррелей с коротким и дешёвым плечом из Залива и с тем, что за российское сырьё активнее конкурируют китайские покупатели.

Показатель Значение Источник
Дисконт Urals к Dated Brent, 5–9.10 20,85 доллара, +1,45 Argus
Urals FOB Приморск и Усть-Луга 112,24 доллара, +4,42 Argus
Urals с доставкой на запад Индии, ноябрь 134,44 доллара, −4,75 Argus
Фрахт Приморск — запад Индии 27,89 доллара, +8,71 Argus
Экспорт Залива, сентябрь 13,9 млн б/с (IEA), 14,7 млн (Kpler) Argus, Reuters
Brent, 14.10.2026, 20:43 МСК 106,43 доллара, +0,70% котировки Cryptium

Чем измеряется давление на сорт?

Тремя линейками. Цена: FOB в Балтике выросла вслед за Brent, а партия с доставкой на запад Индии в ноябре подешевела — давление приходит со стороны покупателя. Фрахт: перевозка танкером дедвейтом 100 тыс. тонн на запад Индии подорожала за неделю на 8,71 доллара за баррель, в северные порты Китая — на 9,41. Объёмы: поставки в Индо-Тихоокеанский регион упали на 27,7 процента, до 925 тыс. тонн, из них около 425 тыс. ушло в Индию и Китай.

У падения вывоза есть вторая причина помимо конкуренции. Управление навигации и океанографии Минобороны объявило об опасности судоходства в районах Чёрного моря с 7 по 17 октября, и, как отмечает Argus, это могло ограничить отгрузки из Новороссийска. Значит, минус 21,9 процента нельзя целиком отнести на индийский спрос. На фрахт работает и дефицит тоннажа: мы писали, как он выбил с азиатского рынка американскую нефть.

Что здесь проверено, а что нет?

Отскок Залива подтверждён двумя независимыми измерениями — IEA через Argus и Vortexa с Kpler через Reuters. Цифры дисконта, фрахта и вывоза приводит один обзор Argus: «Лента.ру» в тот же вечер пересказала «Коммерсантъ», то есть это одна публикация, а не две.

Арифметика обзора не сходится с биржей. FOB 112,24 доллара плюс дисконт 20,85 дают Dated Brent около 133 долларов, тогда как эталонный контракт 14 октября стоил 106,43 по нашим котировкам и около 106 долларов по сводке NBC News днём ранее. Разрыв почти в 27 долларов ни одна доступная нам публикация не объясняет, уровень Dated Brent в обзоре не назван, и сводить эти ряды мы не будем. Вывод: 20,85 доллара нельзя читать как разницу с биржевой ценой Brent.

Наше наблюдение — про асимметрию возврата. Залив восстановил вывоз сырой нефти до 91 процента от довоенного уровня, а экспорт нефтепродуктов со сжиженным газом остался на 60 процентах от прежних 7,3 млн баррелей в сутки. Отсюда картина, которая кажется противоречивой: то же восстановление, что отбирает у Urals индийских покупателей, не снимает дефицита на рынке дизеля.

Частые вопросы

Дисконт вырос — значит, Urals подешевел?

Нет. За ту же неделю цена сорта в Приморске и Усть-Луге выросла на 4,42 доллара, до 112,24 за баррель, следом за Brent. Дисконт — это разница, а не цена: он расширяется и тогда, когда эталон растёт быстрее российского сорта. На это указывает старший аналитик «Эйлер» Андрей Полищук.

Чем конкуренция Залива измеряется в цифрах?

Приростом отгрузок за сентябрь. IEA через Argus даёт плюс 4,4 млн баррелей в сутки, до 13,9 млн, Kpler через Reuters — рост до 14,7 млн с 10,8 млн в августе. Линейки разные, направление одно. Через Ормузский пролив поставки прибавили 3,7 млн баррелей в сутки.

Почему оценки восстановления Залива расходятся?

Потому что считают разное. IEA и Argus берут экспорт сырья, Vortexa в своих 19,2 млн баррелей в сутки учитывает нефть, конденсат и нефтепродукты со сжиженным газом, Kpler считает по своей методике. Отсюда три уровня — 75, 81 и 91 процент от довоенного — при одном сентябре.

Насколько упал вывоз Urals из Балтики?

На 21,9 процента за 5–9 октября, до 1,43 млн тонн, по предварительным данным Vortexa и Kpler в обзоре Argus. Поставки в Индо-Тихоокеанский регион сократились на 27,7 процента. Часть снижения связана с опасностью судоходства в Чёрном море, а не со спросом.

Сколько российской нефти покупает Индия?

Официальной сентябрьской цифры в доступных нам публикациях нет. Есть оценка Дмитрия Скрябина: доля России в индийском импорте опустилась примерно до 35 процентов с 56 в июле. Это мнение одного специалиста, и мы не выдаём его за статистику министерства торговли Индии.

Источники

По данным kommersant-business. Оценки и прогноз в материале — позиция редакции Cryptium.