Разрешённый капитал просят поднять в 20 раз

Двадцать четвёртого августа акционеры Chaince Digital Holdings решают судьбу двух предложений сразу. Первое — поднять потолок разрешённого капитала с одного миллиарда акций до двадцати миллиардов. Второе — дать совету директоров право на три года проводить обратные сплиты в диапазоне от 2:1 до 200:1 с накопленным пределом 4000:1. В обращении при этом 110 003 800 акций.

Коротко: что выносится на голосование

Разрешённый капитал увеличивают с четырёх миллионов долларов, разделённых на миллиард обыкновенных акций, до восьмидесяти миллионов, разделённых на двадцать миллиардов. Номинал акции — 0,004 доллара.

Право на обратные сплиты даётся не разово: совет сможет проводить их «в любое время или время от времени» до третьей годовщины собрания, каждый раз в пределах от 2:1 до 200:1, а суммарно — не более 4000:1.

Собрание назначено на двадцать четвёртое августа, десять утра по восточному времени, очно и онлайн.

Что уже запущено параллельно

Цифры взяты из проспекта, поданного в комиссию по ценным бумагам США двадцать первого августа. Расчёт там сделан от цены 3,52 доллара — цены закрытия семнадцатого августа: при полной выборке продаётся около 85,2 миллиона акций, и общее число бумаг вырастает со 110 до 195,2 миллиона, то есть примерно на 77%.

Почему два предложения работают в паре

Вот наблюдение, ради которого стоит смотреть на оба пункта повестки вместе, а не по отдельности. Каждый по себе объясним: потолок капитала расширяют перед крупными сделками, обратный сплит проводят, чтобы вернуть цену бумаги к требованиям биржи.

Вместе они дают законченный механизм. Выпуск акций увеличивает их число и давит на цену. Обратный сплит уменьшает число и поднимает цену обратно. Потолок в двадцать миллиардов при 110 миллионах в обращении — это запас примерно в сто восемьдесят раз, а право на сплиты до 4000:1 в сумме означает, что цикл можно повторять годами, и котировка на экране будет выглядеть стабильной.

Значит, вопрос не в том, разводнят ли долю нынешних акционеров, а в том, будет ли это заметно по графику. Ровно такую конструкцию мы разбирали сегодня утром на другом примере: там сплит 700 к 1 оставил потолок в 100 миллиардов акций. Разница в том, что здесь оба решения принимаются одновременно и заранее.

Одно решение печатает бумаги, другое стирает следы печати с ценника. По отдельности — рутина, вместе — станок с автоматической уборкой.

Куда предполагается направить деньги

Компания описывает себя как бизнес на стыке цифровых финансов, токенизации и регулируемого брокериджа. Десятого августа она объявляла о прямом размещении примерно на 16,2 миллиона долларов.

В материалах о повестке упоминается предварительный план биткоин-резерва на 800 миллионов долларов, источник финансирования которого не определён. Мы этот пункт в проспекте не нашли и приводим его как утверждение публикации, а не как проверенный факт.

Сама модель — выпускать бумаги и вкладывать вырученное в криптоактив — не нова, и её пределы мы разбирали в материале о корпоративных казначействах, а чем она заканчивается для акционеров — в отдельном тексте.

Чего в источниках нет

Не названы ни объём уже приобретённого криптоактива, ни сроки, в которые компания намерена выбирать программу продажи акций.

Нет и обоснования, зачем потолок в двадцать миллиардов при плане на 300 миллионов долларов: даже полная выборка программы требует менее двухсот миллионов бумаг.

Не раскрыто, при каких условиях совет будет применять право на обратный сплит и предусмотрены ли ограничения помимо накопленного предела.

Источники

Материал подготовлен на основе проспекта компании, поданного в комиссию по ценным бумагам США, изложения её отчёта о существенном событии и публикации CryptoSlate.