Morgan Stanley и Galaxy Digital запустили реферальную программу для состоятельных клиентов банка: теперь можно передать Bitcoin, Ethereum или Solana в Galaxy Digital — и получить взамен доли в регулируемых спотовых крипто-ETF без фактической продажи активов. Это позволяет избежать налогооблагаемого события, которое возникало при конвертации крипты в фиат и последующей покупке ETF. Время конверсии при этом сокращается на 75%.

Параметры программы Morgan Stanley × Galaxy Digital:

  • Доступные активы: BTC, ETH, SOL (in-kind lending)
  • Механика: клиент передаёт крипту → Galaxy Digital выпускает доли в спотовых ETP → налогового события нет
  • Ускорение конверсии: на 75% быстрее традиционного маршрута
  • Минимальная сумма: $5 млн (снижена с $25 млн для клиентов Morgan Stanley)
  • Целевая аудитория: состоятельные клиенты Morgan Stanley Wealth Management
  • Цитата: «institutionalized pathway that helps integrate digital assets into their portfolio» — Alison Nest, Morgan Stanley

Налоговое преимущество — ключевой элемент программы. До её появления состоятельный инвестор, желавший перейти из прямого владения Bitcoin в ETF, был вынужден продать BTC (налогооблагаемое событие = налог на прирост капитала), а затем купить ETF на поступившие деньги. Сейчас, как следует из материала, можно передать актив напрямую в обмен на долю ETF — по аналогии с тем, как traditional finance давно использует in-kind ETF creation для институциональных сделок без фиксации прибыли.

Galaxy при этом снизил входной порог для клиентов Morgan Stanley с $25 млн до $5 млн — принципиально расширив аудиторию с ультра-HNW до верхнего сегмента high-net-worth. Для самого Morgan Stanley сделка стратегически важна: банк уже подал заявки на собственные Bitcoin, Ethereum и Solana ETF в начале 2026 года — но пока их продукты не вышли, клиентам нужен альтернативный маршрут. Galaxy Digital обеспечивает именно этот мост. Читайте о интеграции TradFi и крипты.

Вердикт редакции: In-kind conversion — это инструмент, который профессиональные управляющие активами давно использовали для акций. Его распространение на крипту убирает один из главных барьеров для перехода ранних BTC/ETH/SOL-держателей в регулируемые продукты без потери части прибыли на налоги. При текущем рынке ($60K BTC) многие долгосрочные держатели сидят со значительной нереализованной прибылью — программа позволяет им диверсифицироваться без фиксации.

Символично: программа запустилась в тот же день, когда Bitcoin упал ниже $60K. Наихудший момент для паники — и лучший момент для долгосрочного структурирования. Следите за ключевыми трендами 2026.

⚠️ Дисклеймер: Материал носит информационный характер. Доверяйте только собственному исследованию — DYOR.

© 2026 Cryptium.ru