CME Group завела референсные ставки по токену ENA сразу для трёх торговых сессий — лондонской, нью-йоркской и азиатско-тихоокеанской. Считает их CF Benchmarks, публикация ежедневная, включая выходные и праздники. Событие выглядит техническим, но именно с таких строк начинается институциональный доступ к активу.

Коротко: что именно запущено

Три ставки под отдельными обозначениями: ENAUSD RR закрывает лондонскую сессию, ENAUSD NY — нью-йоркскую, ENAUSD AP — азиатско-тихоокеанскую.

Каждая публикуется в 16:00 по местному времени своего региона. Помимо суточных ставок запущены индексы в реальном времени, отслеживающие курс ENA к доллару.

Даты запуска — двадцать четвёртое августа. Расчёт ведётся каждый день, включая выходные и праздничные, поскольку торговля криптовалютой не останавливается.

Три сессии, три ставки

Отдельно от суточных ставок работают индексы в реальном времени.

Почему три ставки вместо одной — это и есть новость

Вот наблюдение, ради которого стоит задержаться на структуре запуска. Криптовалюта торгуется непрерывно, и трейдеру никакие «закрытия сессий» не нужны — у него есть цена в любой момент.

Три отдельные точки на 16:00 по Лондону, Нью-Йорку и Азии нужны не ему. Они нужны тому, кто обязан отразить позицию в отчётности на конец своего рабочего дня, свериться с независимо рассчитанной величиной и подтвердить её администратором с регламентом. Фонду, банку, управляющей компании.

Значит, эта строка появилась не потому, что кому-то не хватало цены ENA. Она появилась потому, что на актив собираются смотреть учреждения, которым нужна не котировка, а признаваемый ориентир. Референсная ставка — обязательное условие для регулируемых деривативов и для того, чтобы позицию вообще можно было держать на балансе. Биржа не заводит ставки под токены, по которым не ожидает институционального оборота.

Трейдеру нужна цена. Учреждению нужен ориентир, который кто-то официально считает и за который отвечает. Это разные продукты, и запущен второй.

Что стоит за самим активом

ENA — токен протокола Ethena, выпускающего синтетический доллар USDe. Конструкция у него непростая: недавно мы разбирали, как Ethena выдаёт кредит из обеспечения USDe, и отдельно писали, что одна компания держит 20% всех токенов ENA.

Последнее обстоятельство стоит держать в голове рядом с сегодняшней новостью: институциональный ориентир по цене появляется у актива, пятая часть которого сосредоточена в одних руках. Устройство самого протокола описано в отдельной справке.

Биржа расширяет крипто-линейку не впервые — весной мы сообщали, что CME запускает фьючерсы на волатильность биткоина.

Чего в источниках нет

Не сообщается, планируются ли на основе этих ставок фьючерсы или опционы на ENA и в какие сроки.

Не раскрыт состав площадок, чьи котировки берутся в расчёт ставки, и методика их взвешивания.

Не приводится и оценка институционального спроса на актив — из факта запуска ставок он предполагается, но цифрами не подтверждён.

Частые вопросы

Что запустила CME?

Референсные ставки по токену ENA для трёх торговых сессий и индексы в реальном времени к доллару.

Как называются ставки?

ENAUSD RR для лондонского закрытия, ENAUSD NY для нью-йоркского и ENAUSD AP для азиатско-тихоокеанского.

Когда они публикуются?

В 16:00 по местному времени каждого региона, ежедневно, включая выходные и праздники.

Кто считает эти ставки?

CF Benchmarks — администратор, отвечающий за методику расчёта.

Зачем нужны три ставки, если рынок работает круглосуточно?

Учреждениям нужен признаваемый ориентир на конец своего рабочего дня для отчётности и оценки позиций. Трейдеру достаточно текущей цены.

Будут ли деривативы на ENA?

В доступных материалах об этом не сообщается.

Источники

Материал подготовлен на основе сообщения о запуске ставок и описания линейки ценовых продуктов биржи в изложении FX News Group.