Крупнейшая биржа Binance запустила BTC Yield — продукт, который позволяет держателям биткоина получать доход, не продавая монеты и не торгуя активно. Пользователь вносит BTC в раздел Binance Earn и получает внутреннюю позицию BTCY, отражающую его долю в стратегии; всё считается в биткоине, пополнить стейблкоинами или другими активами нельзя. По сути это перенос знакомой Уолл-стрит стратегии «покрытых колл-опционов» в удобную обёртку — Binance называет продукт одним из первых такого рода у крупных бирж, доступным и рознице, и институционалам.

Механика проста на поверхности. Биржа систематически продаёт колл-опционы на внесённый биткоин и собирает премии, большую часть которых распределяет между участниками: часть конвертируется в BTC и начисляется на спот-счёт каждую пятницу, остальное остаётся в стратегии и постепенно повышает ценность каждой единицы BTCY, — как поясняется в разборе продукта. Появление такого инструмента отражает общий тренд: похожие продукты с покрытыми коллами уже запускали в традиционных финансах, включая биткоин-фонды BlackRock.

Но у стратегии есть цена. Binance удерживает 15% валовых премий до расчёта дохода, при выходе берётся комиссия, защиты капитала нет, а еженедельные выплаты не гарантированы и могут быть нулевыми. Главная особенность — ограничение прибыли: при сильном росте биткоина проданные коллы исполняются, и на бурном бычьем рынке простое удержание BTC нередко оказывается выгоднее. У биткоина, в отличие от Ethereum, нет собственного стейкинга — отсюда и спрос на подобные «доходные» надстройки, но подходят они тем, кто понимает компромиссы.

Мой вывод. На мой взгляд, значимость новости — не в конкретных процентах, а в направлении: инструменты, которые десятилетиями были уделом институционалов, приходят к рядовому держателю в два клика. Это удобно, но и рискованно: «доход без продажи» звучит безобидно, пока рынок стоит на месте, а в сильном ралли за него платят упущенной прибылью. Я бы относился к BTC Yield как к инструменту для бокового рынка, а не как к бесплатному проценту на биткоин.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией — DYOR. Больше о доходных стратегиях и рисках — в разделе про инвестиции.