Токеномика — устройство экономики токена: сколько его выпускается, кому достаётся, что заставляет его покупать и что изымает из обращения. Отвечает на вопрос, почему цена может держаться, а не на вопрос, будет ли она расти.

Четыре части

Эмиссия: предел и график выпуска, связь с жёстким лимитом. Распределение: доли команды, фондов, сообщества и сроки разблокировки. Спрос: зачем токен нужен — комиссии, залог, право голоса. Изъятие: сжигание, блокировки, расходование внутри сервиса.

Что смотреть в первую очередь

Разрыв между объёмом в обращении и общим предложением — он показывает будущее давление разблокировок. Долю у команды и фондов. И честный ответ на вопрос, что сломается, если убрать токен: если ничего, спроса на него нет, кроме спекулятивного.

Типичная ошибка

Считать высокую доходность признаком хорошей токеномики. Если проценты платятся эмиссией, доходность и есть источник давления на цену: получатели продают полученное. Устойчивы конструкции, где выплаты покрываются выручкой, — этот разбор есть в статье про доходное фермерство.